華寶基金“舉報門”風波未平，核心團隊更迭再添變數

證券之星 趙子祥

2026年以來，老牌公募機構華寶基金接連走入市場視野的中心。前員工實名舉報引發的合規輿情尚未塵埃落定，管理層與核心投研團隊的密集人事變動持續引發行業關注。

證券之星注意到，在產品條線上，華寶基金主動權益產品頻繁清盤、核心ETF賽道行業排名回落、部分產品業績大幅跑輸基準等現象陸續顯現。種種信號折射出這家總管理規模超4000億元的公募機構，正處在戰略切換與業務重構的陣痛階段，其長期積累的結構性問題也在調整週期中集中暴露。

從管理層到業務骨幹的連鎖更替

事實上，自2025年下半年起，華寶基金的核心團隊就進入了一輪密集更替週期，變動範圍覆蓋公司治理層與核心業務條線。

高層管理團隊首先完成換防。2025年6月，上任僅半年的副總經理呂笑然離任；同年8月，董事長黃孔威正式卸任，具有寶武集團產業背景的夏雪松空降接任。

市場普遍將此次高層調整解讀爲大股東寶武集團對華寶基金治理的深度介入，公司原有的發展路徑與經營思路隨之出現調整預期。隨後公司陸續補位常務副總經理等崗位，原有高管班子完成了系統性重構。

核心業務條線的人才流失更具衝擊力。2026年2月12日，華寶基金指數投資總監胡潔發佈離任公告，一次性卸任旗下全部16只在管基金。公開數據顯示，截至2025年末，胡潔管理的基金規模合計達1013.62億元，佔公司公募總規模近四分之一，佔公司非貨幣ETF規模超六成。

作爲2006年便加入公司的元老級人物，胡潔是華寶行業主題ETF賽道的核心開拓者，旗下券商ETF、醫療ETF、銀行ETF均爲百億級標杆產品，其離職後快速加盟天弘基金，被業內視爲華寶指數投資板塊的標誌性人員變動。

主動權益條線的人才流失同樣持續。2025年12月，公司均衡風格投資總監閆旭正式離任；2026年3月，醫藥方向基金經理齊震卸任旗下所有產品，同樣跳槽至天弘基金。

據不完全統計，近一年時間內，華寶基金已有至少5名主動權益基金經理離任，投研梯隊的穩定性受到市場持續關注。此外，2026年1月，前基金經理陳龍與華寶基金的勞動糾紛正式開庭，成爲內部人事矛盾的公開化體現。

疊加輿論效應的則是前員工實名舉報事件。2026年2月底，華寶基金前員工胡延梅在社交媒體發佈萬字長文，實名指控北京分公司負責人存在職場霸凌、逼迫員工違規操作等行爲，並提及公司存在合規相關問題，稱已掌握錄音、聊天記錄等證據並正式發起勞動仲裁。

3月1日，華寶基金髮布官方聲明回應，稱相關內容爲“大量未經查證的不實指控和惡意詆譭”，已向當事人發送律師函，將依法追究名譽侵權責任。截至目前，該事件仍處於勞動仲裁與相關法律程序進程中，監管部門未就舉報內容出具官方調查結論。

業務結構失衡下的增長瓶頸

人事動盪的背後，是華寶基金長期存在的業務結構失衡問題，而在市場環境變化的背景下，這一短板正逐步轉化爲實際的增長壓力。

主動權益業務是華寶基金長期的薄弱板塊。Wind數據顯示，截至2025年末，華寶基金公募總規模約4165億元，但混合基金規模僅爲180.92億元，在總規模中佔比不足5%。產品端的清盤現象尤爲突出，2025年全年，公司共有9只產品清盤，其中7只爲主動權益類基金。

舉例來看，華寶遠識混合2025年3月成立時募集規模2.37億元，受紅利板塊行情走弱與贖回壓力影響，僅存續7個月便宣告終止運作；而華寶專精特新基金即便在清盤前近一年業績漲幅超100%，仍因規模持續低於清盤線而被迫清盤。

業績層面，部分產品的表現也引發投資者關注。2026年二季報數據顯示，華寶事件驅動混合A類份額單季度淨值增長率爲-6.38%，同期業績比較基準收益率達9.71%，單季度跑輸基準16.09個百分點；C類份額同期遭遇大額贖回，規模進一步萎縮。

此外，公司旗下規模較大的QDII產品華寶納斯達克精選，近一年收益率顯著跑輸跟蹤納斯達克100指數的被動產品，其持倉集中度與風格漂移問題也多次被市場討論。

作爲公司核心名片的ETF業務，也出現了增長動能放緩、行業排名回落的趨勢。憑藉行業主題ETF的提前佈局，華寶基金非貨ETF規模曾躋身行業前六位，是公司規模增長的核心引擎。

但2023年以來，公司ETF業務的擴張速度顯著落後於行業大盤，非貨ETF行業排名從2023年的第10位下滑至2025年的第13位。

從公募行業整體來看，人才流動與戰略調整本是行業常態，頭部機構的人事更迭與業務轉型也並不鮮見。但對於華寶基金而言，管理層換防、核心業務骨幹流失、業務結構失衡的多重因素疊加，使得公司正處在成立以來較爲關鍵的調整節點。

目前新管理團隊已逐步到位，指數業務的團隊交接、主動權益的投研體系重建都在推進之中。對於這家老牌公募而言，如何補齊主動權益業務短板、優化內部治理與人才激勵機制，破解 “偏科”帶來的抗週期能力不足問題，仍有待市場與時間的持續檢驗。(本文首發證券之星，作者|趙子祥)