近期人工智能板塊持續回調，外部擾動是主要因素，人工智能ETF華夏（515070）漲7.77%

7月31日，三大股指早盤集體高開，其中人工智能板塊大幅上行。截止下午9:45，人工智能ETF華夏(515070)漲7.77%。相關成分股中，協創數據、中際旭創、新易盛漲超14%，海光信息、中科曙光、寒武紀等持續跟漲。(以上所列股票僅爲指數成份股，無特定推薦之意)

消息面上，近期人工智能板塊持續回調，CPO、存儲芯片等前期強勢方向跌幅居前。對此，有市場人士認爲外部擾動是主要觸發因素，而非國內基本面或產業趨勢的逆轉：韓國股市年內連續觸發市場熔斷機制；美股芯片板塊持續走弱，英偉達因鉅額AI基建投資引發市場對資本開支回報率的擔憂。國內市場方面，在經歷了7月的快速調整後，市場科技主線微觀交易結構正逐步出清。穩市場政策與中長期資金入市構築了較爲堅實的支撐，短期市場走勢或以震盪消化外圍壓力爲主。

展望後市，投資機構仍普遍認爲，存儲板塊仍是當前硬件賽道中確定性最高的方向之一。核心依據來自龍頭公司業績與長期毛利率指引的紮實驗證。即便做極致悲觀的情景假設，充分考慮存儲價格鬆動、行業行情走弱的風險，剔除長協鎖價覆蓋的穩定產能後，剩餘隨行就市的產能毛利率下行，遠期估值也處於合理區間，而調整後估值更低，向下空間相對有限。