【券商聚焦】廣發證券：下半年運動鞋服代工公司業績有望拐點向上

金吾財訊 | 廣發證券研究認爲，短期看，外需回暖，內需企穩，多數代表性海外運動鞋服公司營收指引謹慎樂觀，且去庫順利，庫存良性，加之美國關稅政策逐步明朗化，預計下游客戶下單節奏有望恢復正常，同時，25H2受美國對等關稅和貿易摩擦影響，運動鞋服代工公司業績基數較低，因此26H2運動鞋服代工公司業績有望拐點向上，長期看，受貿易環境和地緣政治擾動，近年來擁有較多海外產能的運動鞋服代工公司其產能的稀缺性有望進一步凸顯，加之品牌端的供應商集中化趨勢助力，運動鞋服代工公司份額持續提升，且運動鞋服行業市場空間大，景氣度較高，運動鞋服代工行業公司護城河寬，競爭力強，具備全球產能佈局能力，下游客戶質量優秀，長期業績有望保持穩健增長。