【券商聚焦】中信建投：CXO個股訂單加速兌現，行業內需企穩回升

金吾財訊 | 中信建投研證券究指，國內CXO行業經歷22-24年的調整階段後，受益海外投融資率先回暖，24年國內頭部CXO公司海外訂單展現復甦態勢，隨着25年國內創新藥資產實現大規模對外授權，帶動國內投融資25H2持續復甦，行業內需同樣企穩回升。26年至今國內創新藥行業的長期結構性機會持續兌現，國內投融資持續改善，新藥物形式賽道持續火熱並進一步放量，該機構認爲26年國內CRO/CDMO行業的新簽訂單及業績會加速增長，帶動CXO產業鏈進入新一輪發展階段。

該機構提到，2026Q1海外CXO多數公司收入同比改善且在手訂單保持高位，但臨牀前及臨牀CRO恢復節奏有所區別，CRL整體邊際企穩，IQVIA增長提速，Medpace延續高增長但訂單收入比短期回落；CDMO端Lonza聚焦主業後收入和利潤率回升，三星生物依託商業化產能快速爬坡保持快速增長。