【券商聚焦】中信證券：預計下半年保險板塊整體面臨去年同期高基數和市場風格切換影響

金吾財訊 | 中信證券表示，2026年二季度極致的科技股風格已經在業績中充分反映，該機構預計下半年保險板塊整體面臨去年同期高基數和市場風格切換影響，短期關注重點要回歸資產負債匹配的長期可持續性、核心資本和權益倉位的穩定性、負債成本控制、保單價值率提升、負債端新業務價值增長。長期看，保險行業長週期向上已確立，行業新單保費、新業務價值、總投資資產和總資產等關鍵指標有望長期維持兩位數以上增速。

該機構指，市場風格極致演化，保險板塊業績大幅波動，預計下半年重點關注紅利策略，聚焦股息率具有吸引力且DPS有望持續增長的公司（括號內爲截至7月17日的股息率）。由於市場風格繼續極致演化，保險公司下半年整體面臨利潤負增長壓力，高貝塔品種可能面臨較大的股價調整壓力。該機構建議重點關注保險股中的紅利策略，尤其是股息收益率超過5%、核心資本充分、派息政策有望延續增長潛力的公司。重點關注商保醫保協同的具體政策執行落地，帶動帶病體保險、中高端醫療險的快速發展。