華盛早報 | 中東局勢引發油價跳漲！布油升破90美元；華爾街稱七巨頭若削減資本開支或引發崩盤；月之暗面擬考慮赴港上市

• 美軍連續第九晚襲擊伊朗，特朗普尚未明確對伊戰事後續走向
• 對沖基金兇猛加倉原油，布、美兩油漲近3%
• 美銀：Mag7資本開支若遭削減，更廣泛回調或難以避免
• 韓股從高點暴跌27%，估值跌穿08年金融危機谷底
• 月之暗面被曝最快六個月內赴港完成IPO

• 美伊戰火重燃，對沖基金兇猛加倉原油，特朗普尚未明確對伊戰事後續走向

美軍中央司令部在社交媒體平臺發聲明稱，已對伊朗開始連續第九晚襲擊。對沖基金以近十年最快速度狂押布倫特原油上漲——單週淨多頭激增逾7.5萬手。霍爾木茲海峽遭襲封堵疊加俄羅斯煉油設施受損，全球燃料供應雙重收緊，煉油利潤飆至歷史高位。截至發稿，布、美兩油均漲約3%。

專家警告衝突存在徹底失控的風險，有專家評價，特朗普當下“沒有理想選項，只有差與更差兩種選擇”。截至發稿，布、美兩油均漲近3%。

相關標的： $SCO 、中國海洋石油、 $BZmain 、 $CLmain

• 克利夫蘭聯儲主席哈馬克放鷹：通脹過高，勞動力市場接近充分就業

克利夫蘭聯儲主席哈馬克表示：“我們的雙重使命並不存在衝突。通脹仍然過高，而勞動力市場基本處於我所認爲的充分就業水平附近。”她同時指出，任職以來首次聽到企業呼籲遏制通脹，也首次聽到難以維持生計的消費者表達出絕望情緒。

• 美銀：Mag7資本開支若遭削減，更廣泛回調或難以避免

逃頂警報：美銀“牛熊指標”升至歷史極值。Hartnett警告：市場已極度擁擠，AI資本開支若削減恐引爆全面崩盤。建議夏季果斷撤離風險資產，逆向佈局長久期國債、防禦股與美元。狂熱共識下，反向交易正當時。

• 大空頭Burry：現在是抄底港股的絕佳時機

《大空頭》原型Michael Burry高調喊多港股，直言當下是尋找廉價籌碼的"絕佳時機"，並已悄然增持京東。高盛亞洲資本市場主管同步指出，港股早已進入AI時代，只是指數結構滯後掩蓋了真實活力。摩根士丹利亦同聲唱多。多空博弈之際，估值窪地與結構性機會能否轉化爲真實回報，考驗投資者的判斷力。

• 兩大央企出手！中國誠通、中國國新增持中國股票資產

7月19日晚，中國國新宣佈，已使用股票回購增持專項再貸款及配套資金超500億元，用於維護市場穩定。同日，中國誠通宣佈近期已累計買入中國股票資產近百億元。中國國新和中國誠通均表示，後續將全力維護資本市場平穩運行。

• 中國證監會今日將召開座談會，促進資本市場穩定健康發展

據報多家上市公司、市場機構已收到通知，將於7月20日參加證監會座談會。此次座談旨在就促進市場穩定健康發展聽取各方意見建議，有望爲資本市場的發展提供新的思路和方向，穩定市場信心。

• 韓股從高點暴跌27%，估值已跌穿08年金融危機谷底

全球半導體拋售與動量反轉浪潮疊加，將韓國股市推入歷史性低估區間。韓國綜合指數(KOSPI)自6月19日高點已累計下跌超27%，遠期市盈率跌至2004年以來最低水平。

高盛在7月17日發佈的韓國週報中指出，KOSPI 12個月遠期市盈率截至7月16日已跌至5.78倍，低於2008年全球金融危機期間的谷底水平，爲2004年以來最低。高盛表示，KOSPI遠期盈利與指數走勢高度相關，此輪指數跌幅相較盈利前景而言明顯過度。

• 韓國承諾放寬韓元獲取渠道，力爭實現“自由兌換貨幣”目標

據報道， 韓國財政部週日表示，將加大力度改善韓元的獲取渠道，目標是將其打造爲一種“自由兌換貨幣”。韓國財政經濟部公佈了韓元國際化的路線圖；所謂韓元國際化，是指營造一種環境，使外國人在韓國境外獲取或使用該貨幣時不受任何障礙。該部表示：“爲實現韓元國際化，我們需要建立完善的離岸韓元交易與結算體系，並消除制度性限制。”韓國政府指出，鑑於韓國強勁的經濟基本面及其資本市場體系的不斷發展，推進韓元國際化至關重要。

• 日韓股市盤初再度大跌

今日盤初日韓股市再度大跌，截止發稿，日經225、韓國綜合指數均大跌約4%；韓股SK海力士跌逾3.5%，三星電子跌逾2.5%。

截至上週五收盤，道指跌406.55點，跌幅爲0.77%，報52146.42點；納指跌361.70點，跌幅爲1.40%，報25520.24點；標普500指數跌76.08點，跌幅爲1.01%，報7457.69點。

標普500指數的11個板塊中，電信板塊跌2.4%，可選消費板塊跌1.5%，科技板塊跌0.8%，能源板塊漲1.1%。大型科技股普跌，谷歌A跌2.17%，Meta跌2.79%，英偉達跌2.21%，亞馬遜跌1.06%，特斯拉跌2.61%，微軟跌1.82%，蘋果公司漲0.14%。

存儲概念股盤中曾大幅反彈，但尾盤股價均出現回落，SK海力士漲1.13%，閃迪跌3.99%，希捷科技漲5.66%，西部數據漲2.23%。

• 研究機構：Kimi K3線性注意力機制將反向拉動英偉達與HBM

月之暗面旗下大模型Kimi K3採用線性注意力機制，引發市場對英偉達、HBM以及網絡設備需求可能受到削弱的擔憂。不過，半導體研究機構SemiAnalysis近日給出了截然不同的判斷：K3龐大的參數規模和推理架構需求，不僅不會削弱高端AI硬件需求，反而可能進一步強化對英偉達高端GPU、HBM以及高速互聯設備的需求。

SemiAnalysis指出，K3參數規模超過2.8萬億，模型權重容量超過1.5TB HBM。即便在相對有限的用戶併發場景下，KV緩存仍需要大量卸載至CPU DDR5內存及NVMe存儲，HBM空間並不會出現明顯富餘。更重要的是，月之暗面此前透露，K3的高效推理部署需要至少64顆芯片組成的大規模擴展域架構。這一硬件需求與英偉達GB200/GB300 NVL72等機架級AI系統的設計方向高度匹配。

• 美股半導體指數上週重挫10%，較高點回撤20%。“AI牛市龍頭”經歷“史上最大動量拋售之一”

費城半導體指數上週暴跌近10%，較6月高點累計回撤逾20%，正式進入技術性熊市。高盛將此定性爲"有記錄以來最大規模的動量策略拋售之一"。主因並非基本面惡化，而是對沖基金集中平倉"做多半導體、做空雲計算商"這一年內最熱配對交易，疊加臺積電資本開支預警引發過度投資憂慮，拋售浪潮已席捲全球科技股。

• SpaceX跌破發行價 “木頭姐”抄底增持；星艦”第13次試飛推遲至7月23日

“木頭姐”CathieWood旗下ARKInvest投資管理公司7月17日的交易披露，在SpaceX股價週五跌破發行價後，ARKInvest買入了價值1830萬美元的該股股票。ARKInvest四隻主動管理型ETF合計買入147,623股。當日該股收盤價爲123.99美元，盤中最低觸及122.12美元。此次買入更像是在股價走弱過程中堅定增持而非對沖操作，因爲此次交易進一步擴大了ARK此前已經持有的較大倉位。

SpaceX表示，計劃於7月23日再次嘗試發射“星艦”火箭。16日，太空探索技術公司原定當天進行的“星艦”第13次試飛在點火階段因部分發動機未能啓動而自動中止。這原本將是太空探索技術公司今年6月上市後的首次發射任務。

• 臺積電追加1000億美元投資亞利桑那工廠，CFO稱受強勁需求驅動

臺積電CFO黃仁昭在接受CNBC獨家採訪時表示，公司正在加速亞利桑那工廠的建設，以把握AI"大趨勢"帶來的機遇。據彭博報道，臺積電在美國的總投資額已增至2650億美元，其中新增1000億美元投資是爲了滿足美國客戶的強勁需求，同時抵禦雄心勃勃的競爭對手。儘管如此，臺積電週五收盤仍跌2.77%，市場整體的科技股拋售情緒蓋過了基本面利好。

• 甲骨文違約風險指標(CDS)飆升至歷史峯值

甲骨文公司的信用風險指標升至歷史峯值，折射出市場對AI投資熱潮可持續性的深層憂慮。據ICE Data Services數據，甲骨文五年期信用違約互換(CDS)價差週五上漲約10個基點至198.23，創歷史最高收盤紀錄，超越此前3月27日創下的198.18的峯值。這意味着投資者爲保護甲骨文債務免遭違約所需支付的成本已升至前所未有的水平。這家坐擁1200億美元債券存量、投資級市場最大非銀髮行人，正成爲華爾街衡量AI信用風險的核心標尺。

• Meta洽談向Anthropic出租算力，兩年合同價值或達100億美元

據媒體報道，Meta正與Anthropic PBC進行初步談判，計劃向後者出租算力。若合作達成，兩年合同價值最高可能達到100億美元。

• 報道：蘋果與美國司法部就反壟斷案進行早期和解談判

據報雙方談判目前處於早期階段，談判能否達成協議並無保證，目前該案亦尚未設定開庭日期。目前主導司法部反壟斷工作的第三號官員Stanley Woodward主張積極尋求和解，若談判成功，蘋果將消除一項重大法律不確定性。

• 特朗普旗下社媒向華爾街推出付費API，“毫秒級”投遞特朗普推文

特朗普旗下媒體公司TMTG宣佈將於8月1日推出"Truth API"，出售特朗普Truth Social帖文的實時數據流，目標客戶羣體主要爲算法交易機構。TMTG CEO預計該產品將成爲"持續收入來源。"這一舉動同時引發對公職行爲變現的法律與倫理質疑。上週五公司股價一度下跌8.4%。

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• SK崔泰源：明年半導體需求至少增五成

SK集團會長崔泰源近日表示，明年全球半導體需求將大幅增長，其中人工智能（AI）領域需求預計較今年增加60%至100%，整體半導體產品需求也將增長至少50%至60%。

但明年新增供應量幾乎爲零，供需缺口恐進一步擴大。崔泰源預測，繼能源和電力設備之後，材料供應和設施建設或成爲制約產業發展的新瓶頸。他說，隨着AI產業發展，電線及相關材料可能出現短缺，目前相關產品價格已經上漲，海底電纜也供不應求。由於建設規格每隔一兩年就會發生變化，施工難度也在加大。

相關標的： 南方兩倍做多海力士、 $SKHY 

• 月之暗面被曝最快六個月內赴港完成IPO

據媒體消息，AI公司月之暗面據悉已告知投資者，公司計劃最快在六個月內上市。知情人士透露，月之暗面已經正式向投資者發放股東決議文件，尋求股東支持其在香港上市。啓動這一通知流程意味着，公司最快可能在未來半年內完成IPO。

知情人士表示，月之暗面目前正在完成一輪融資，融資後公司估值可能超過300 億美元。他們表示，公司認爲當前正是上市的合適時機，因爲其年度經常性收入（ARR，衡量未來銷售能力的重要指標）已在6月達到3億美元。

• 阿里Token Plan個人版發佈，Qwen3.8-Max預覽版同步上線

據阿里雲，剛剛，阿里TokenPlan個人版正式發佈，用戶可在其中搶先體驗Qwen3.8-Max-Preview。Token Plan限時優惠包括，個人版：Lite 39元/月（6.5折），Standard 139元/月（7.7折），Pro 499元/月（8.3折）；團隊版：標準席位 150元/席位/月（7.6折），高級席位 550元/席位/月（7.9折），尊享席位 1398元/席位/月。Qwen3.8-Max-Preview限時活動包括：白天Credits消耗1折，個人版Token plan夜間在此基礎上再享2折。除Token Plan外，Qoder和QoderWork也已首發支持Qwen3.8-Max-Preview，千問PC端可免費體驗。

• 長飛光纖總裁莊丹：未來一兩年保偏光纖需求增長在10倍甚至20倍級

長飛光纖執行董事兼總裁莊丹近日表示，全球光纖市場需求已由電信驅動轉向智算中心驅動，預計到2030年，全球FTTx（光纖通信網絡）的年複合增長率爲2.47%，而智算中心的年複合增長率將達到20.74%。他強調，長飛光纖在國內保偏光纖市場份額已經連續五年排名第一。同時他預判，受新一代高性能CPU、硅光光組件拉動，未來1-2年保偏光纖需求（增長）在10倍甚至20倍級。

• 華勤技術(03296.HK)：斥資約1.89億港元收購合共625.98萬股晶合集成H股，已發行股本總額約10.48%。
• 小米集團-W(01810.HK)：斥資約1.02億港元回購380萬股，回購價26.88-27.00港元。
• 快手-W(01024.HK)：斥資約4862.31萬港元回購110.76萬股，回購價43.26至44.28港元。
• 滴普科技(01384.HK)：預計上半年實現營收約2.657億-2.907億元，同比增長約101%-120%。主要得益於FastAGI企業級人工智能解決方案升級爲DeepexiOS AI級企業操作系統平臺解決方案，其收入大幅增長，拉動整體收入上漲。
• 天虹國際集團(02678.HK)：發盈喜，預計中期淨利潤同比增加約75%。
• 順豐控股(06936.HK)：6月速運物流業務、供應鏈及國際業務合計收入爲人民幣278.8億元，同比增長6.19%。其中，供應鏈及國際業務收入同比增長24.97%。
• 中鋁國際(02068.HK)：上半年公司新籤合同總額爲人民幣181.87億元，同比增加10.89%。
• 華潤電力(00836.HK)：前6月累計售電量達到1.2億兆瓦時，同比增加了12.8%。其中，風電場累計售電量同比減少3.2%，光伏電站累計售電量增加了42.8%。
• 合生創展集團(00754.HK)：上半年總合約銷售金額爲約34.26億元，同比下降約56.79%。
• 安踏體育(02020.HK)：上半年安踏品牌產品的零售金額取得中單位數的正增長，FILA品牌零售金額取得中單位數的正增長。
• 周生生(00116.HK)：第二季度零售銷售值同比增長16%。

經濟事件和數據

• 中國至7月20日一年期貸款市場報價利率

美股財報

• 盤前：達美樂比薩、AMC院線

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