道達爾(TTE)發佈業績前瞻 二季度業績預期分化 原油煉油盈利走高LNG業務顯著走弱

金吾財訊 | 法國能源巨頭道達爾 (TTE) 發佈二季度業績前瞻，中東地緣衝突推升國際油價、煉油加工利潤大幅上行帶動集團整體盈利有望增長，但液化天然氣板塊受歐洲需求低迷、天然氣交易收益下滑拖累，盈利將出現明顯回落，板塊分化壓制早盤股價一度下跌 1.7%，跌幅跑輸歐洲能源大盤。

原油相關業務盈利支撐力度充足，石油交易板塊二季度表現維持一季度強勁水平，霍爾木茲海峽航運受阻造成全球原油供給收緊，二季度布倫特原油均價約 97 美元 / 桶，同比大幅上漲近 45%。成品油供應受中東、俄羅斯產能擾動收緊，煉油利潤率持續走高，下游業務營收與現金流將大幅提升，僅高溫檢修導致部分煉廠階段性停工形成小幅拖累。

電力板塊同樣實現現金流高增，依託 4 月底完成收購 EPH 歐洲燃氣電廠 50% 股權帶來增量。上游勘探生產板塊盈利預計環比一季度增加 10 億美元，二季度油氣產量接近 240 萬桶油當量，匹配 4% 季度有機增長目標，企業下調伊朗衝突帶來的產量損失預估至每日 21 萬桶油當量，低於一季度測算的 36 萬桶，阿聯酋及中東其他油田復產對沖減產缺口，不過海峽封鎖限制部分原油出口，會計因素會削弱高油價帶來的利潤增量。

LNG 業務佔集團整體業績約兩成，成爲主要拖累項，歐洲天然氣市場需求疲軟疊加交易表現不及預期，板塊收益預計大幅下滑。市場等待 7 月 23 日公司完整財報披露，油氣、煉化、天然氣、電力四大板塊完整盈利數據將進一步明確集團全年經營節奏。