【券商聚焦】交銀國際維持中國太保(02601)買入評級 指其具有較爲突出的長期配置價值

金吾財訊 | 交銀國際研報指，中國太保(02601)2026年以來主要經營指標保持穩健增長，業務結構進一步優化，代理人、銀保等渠道提質增效取得新進展，一季度實現壽險新業務價值63.72億元，同比增長9.6%，歸母淨利潤100.41億元，同比增長4.3%，好於市場預期及多數同業表現。公司管理層表示將進一步突出“價值增長曲線”，全面落地大康養戰略，推動從“保單經營”向“客戶經營”轉型升級，在穩健經營中釋放長期價值。

該機構更新了2026-28年預測，預計未來三年公司保費業務收入有望保持5%左右同比增速，其中新業務價值分別增至206/232/249億元，價值率升至20%左右；通過前期在康養服務、數智化等方面的前瞻佈局，公司負債端已經企穩，有望持續釋放客戶經營價值；受權益市場波動影響，公司投資端存在短期壓力，但對整體盈利的影響仍相對可控。總體看，公司近期股價表現與其2026年經營穩定性和盈利確定性之間存在一定背離，具有較爲突出的長期配置價值。該機構維持目標價44港元不變，對應2026年0.6倍目標P/EV，維持買入評級。