SK海力士韓股股價暴跌逾15%創史上最大單日跌幅，此前納斯達克首秀表現亮眼

要點

• SK海力士（SK Hynix Inc.）韓國股價週一在首爾暴跌15.46%，此前該公司在納斯達克上市首日表現強勁。

• 分析師表示，此次回調很可能只是暫時現象，因爲人工智能（AI）帶來的結構性需求仍持續超過供應。

在經歷納斯達克上市首秀的強勁表現後，SK海力士韓國股價週一在首爾暴跌超過15%，創下公司上市以來最差單日表現。投資者一方面選擇獲利了結，另一方面也在權衡人工智能（AI）存儲芯片的需求前景，以及公司股價今年以來的大幅上漲是否已經透支了未來預期。

LSEG數據顯示，這家芯片巨頭股價週一收跌15.4%，創下公司歷史最大單日跌幅。

這家韓國存儲芯片製造商的美國股票憑證（ADR）上週五在華爾街上市首日上漲13%，反映出美國投資者對AI相關半導體股票的強勁需求。

分析師表示，週一股價下跌是獲利回吐和估值不確定性共同作用的結果。市場正在思考，美國上市股票相對於韓國本土股票應如何定價，而ADR上市實際上爲投資者評估SK海力士估值建立了一個新的基準。

元大證券（Yuanta Securities）全球策略師Daniel Yoo表示：“大家現在都非常困惑，不知道未來存儲芯片需求究竟會如何，也不知道合理股價應該在哪裏。”

他表示：“關鍵在於需求到底有多大、未來會有多少新增供應，以及最終市場願意給予公司什麼樣的估值倍數。”

Yoo指出，臺積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.）在美國上市的ADR通常較其臺灣本土股票存在約13%至14%的溢價，而SK海力士此次大幅波動，則導致其美國上市股票與韓國本土股票之間形成了超過20%的價差（折價）。

Yoo還表示，此次拋售也與此次發行機制有關。他認爲，這實際上屬於“新增股份發行”，增加了市場可流通股票數量。

他說：“市場正把這視爲SK海力士韓國本土股票的一段調整期。”

不過，他認爲此次回調很可能只是暫時的，因爲AI帶來的結構性需求依然持續超過供應。他預計，儘管短期內股價可能繼續波動，但未來6至12個月，公司股價仍將“朝着正確的方向”發展。

Rayliant Global Advisors首席研究官Phillip Wool同樣淡化了近期亞洲AI硬件股的疲弱表現。他認爲，這更多是投資組合再平衡，而非行業前景惡化。

Wool表示：“我認爲這主要是風險管理。”

他指出，許多投資者此前因亞洲AI芯片製造商股價大幅上漲，已持有過高倉位。

他說：“從審慎的風險管理角度來看，投資者必須適當降低這些倉位。”

他補充稱，此輪拋售“並不意味着市場對AI硬件的熱情有所減弱”。

Wool表示，AI投資正在從半導體領域逐步擴展到更廣泛的產業鏈，但這一趨勢仍將持續利好SK海力士等存儲芯片供應商。