這家數據中心IPO將成爲AI交易熱潮的下一個重大考驗

要點

• 數據中心運營商 Csquare 計劃於7月13日當週在紐約證券交易所上市，股票代碼爲 CQSR。

• Csquare計劃以每股23至27美元的價格發行5,000萬股，最高可募資13.5億美元，公司估值將達到42億美元。

• 該公司目前仍未實現盈利，2026年第一季度淨虧損6,600萬美元，高於上年同期的3,490萬美元。

如果沒有數據中心提供運行這些人工智能模型所需的大規模算力，人們就無法使用 ChatGPT、Claude 或 Gemini。

這也是爲什麼今年數據中心龍頭股——Digital Realty Trust 和 Equinix——股價大幅上漲的重要原因。

如今，另一家數據中心企業正準備上市，檢驗投資者對於一切與人工智能相關資產，以及首次公開募股（IPO）的投資熱情。

Csquare目前運營着64座數據中心，其中絕大多數位於美國。該公司計劃於本週在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼爲CQSR。

由於IPO前處於靜默期，公司無法公開討論上市相關事宜。不過，Csquare在今年6月初發布的一篇博客文章中表示，隨着人工智能的發展，市場需求預計將持續增長。

Csquare在文中寫道：

“隨着人工智能逐漸融入各行業的日常應用，企業開始重新思考工作負載應部署在哪裏、如何衡量性能，以及需要建設怎樣的基礎設施。”

除美國外，Csquare還在加拿大蒙特利爾和英國倫敦擁有數據中心。

公司計劃發行5,000萬股股票，發行價區間爲每股23至27美元。若按區間上限定價，Csquare將募集13.5億美元資金，上市後市值約爲42億美元。

Csquare的幕後股東是房地產及投資巨頭Brookfield。

IPO完成後，Brookfield仍將持有Csquare約67%的股份。

不過，這一背景是否能夠幫助Csquare成爲一家成功的上市公司，還有待觀察，因爲公司的基本面表現並不算理想。

首先，Csquare目前尚未實現盈利。

2026年第一季度，公司營收同比增長16%，達到2.705億美元。

然而，其淨虧損卻進一步擴大，從去年同期的3,490萬美元增至今年第一季度的6,600萬美元。

與此同時，Csquare上市之際，投資者對AI概念股的態度也開始變得更加謹慎。

例如，存儲芯片龍頭Micron Technology以及韓國存儲芯片製造商SK海力士，近幾周股價波動都極爲劇烈。

其中，SK海力士上週五剛剛登陸美國資本市場，上市首日上漲13%。

此外，兩大超大規模雲服務商——Microsoft和Meta Platforms——今年股價均出現下跌，部分原因正是市場擔憂其人工智能資本支出持續擴大。

近期上市的新股在首日表現亮眼之後，也普遍出現回落。

其中最具代表性的就是SpaceX。

該股在6月中旬上市後的最初幾天，股價一度較IPO發行價上漲67%，但此後已較高點回落逾35%。

AI芯片公司Cerebras Systems以及地熱能源企業Fervo，股價也都較IPO後的高點大幅回落。

另一家數據中心企業——Blackstone Digital Infrastructure Trust——自5月中旬IPO以來表現同樣平淡。

這家公司由投資巨頭Blackstone旗下關聯機構負責管理，目前股價僅較發行價略有上漲。

因此，Csquare此次上市，可能正面臨兩股不利因素的夾擊：

一方面，市場對AI概念股估值過高的擔憂不斷升溫；另一方面，投資者對IPO市場需求持續性的疑慮也在加劇。