港股週報 | 延續反彈勢頭！科指周內升近5%，阿里勁升17%，北水搶籌390億港元；兆易創新發H1盈喜後股價狂瀉近20%

編者注：回顧上週大盤行情及重要經濟數據，覆盤港股一週熱點，關注本週港股市場機會。

• 港交所26年新股上市數量突破100家
• 洪灝：恆科指仍在徘徊，短期會反彈幾天，但高估值個股仍不夠便宜
• 南向資金本週累計淨買入超390億港元，創約近4個月單週新高
• 阿里周漲17%；Q1財報預期轉好，淘寶閃購減虧或快於市場預期！
• 段永平再增持泡泡瑪特，持股比例升至7.65%
• 兆易創新本週再跌近20%，預計上半年淨利同比增1099%
• 希音港股IPO獲中國證監會備案，擬發行不超過3.42億股

一、一週大盤迴顧（7.6-7.10）

港股方面，本週恒生指數漲幅3.53%，報24175.12點；恒生科技指數漲幅4.95%，報4721.66點；國企指數漲幅4.41%，報8039.19點。

美股方面，本週道瓊斯指數跌幅0.5%，報52637.01點；納斯達克指數漲幅1.74%，報26281.61點；標普500指數漲幅1.23%，報7575.39點。

A股方面，本週上證指數跌幅1.86%，報3996.16點；深證成指跌幅2.29%，報15046.67點；創業板指跌幅4.37%，報3842.73點。

• 南向資金追蹤｜本週累計淨買入超390億港元 創約近4個月單週新高

據Wind數據顯示，南向資金本週累計淨買入390.55億港元，創約近四個月以來單週買入新高。

本週南向資金以流入爲主，港股也出現持續反彈，恒指累漲3.53%。僅週五行情衝高回落，資金再度出現流出跡象。

個股方面，近7天南向資金：

大幅淨買入：智譜138.12億港元；阿里巴巴-W 3.28億港元；騰訊控股28.24億港元；美團-W 12.83億港元。

大幅淨賣出：建滔積層板35.20億港元；長飛光纖光纜33.48億港元；中芯國際26.89億港元；華虹宏力18.98億港元。

二、市場熱點回顧

• 預測市場“鷹”聲嘹亮，交易員押注年內加息概率超五成

儘管美聯儲內部對於未來利率路徑仍存在明顯分歧，預測市場交易員整體仍傾向於認爲，美聯儲今年仍有可能進一步加息。截至目前，交易員預計美聯儲今年年底前加息的概率約爲54%，較前一日的56%略有回落。與此同時，市場預計美聯儲在2027年7月前加息的概率約爲62%，到2028年前加息的概率則接近80%。

• IMF下調今年全球經濟增長預測至3%，上調中國經濟增長預期至4.6%

據央視 ，IMF發佈最新一期《世界經濟展望》更新報告，預計2026年全球經濟增長率爲3.0%，2027年爲3.4%。與今年4月發佈報告相比，IMF將2026年全球經濟增長預期下調0.1個百分點。報告還預測，中國經濟2026年將增長4.6%，2027年將增長4.1%，分別較4月預測上調0.2和0.1個百分點。

• 港股18C企業再融資規模反超IPO！港交所26年新股上市數量突破100家

據Live Report大數據統計，截至2026年7月9日，23家港股已掛牌18C企業合計IPO募資402.14億港元，而板塊上市後配股再融資總額高達449.55億港元，再融資規模已整體反超首發募資。與此同時，香港交易所稱昨日香港市場再迎7家新上市公司，推動香港交易所2026年新股上市數量突破100家。

• 洪灝：恆科指仍在徘徊，短期會反彈幾天，但高估值個股仍不夠便宜，不值得長期持有！

洪灝7月6日就港股IPO市場與二級市場之間愈演愈烈的分化格局，分享了他的最新觀點。洪灝表示：“恒生科技指數則仍在徘徊；上週的反彈，我認爲更好地被歸類爲技術性反彈。因爲如果你看相對強弱指標，以及恒生指數的波浪結構，它已經到了一個有利於反彈的水平；我認爲反彈還會持續幾天，然後人們可能會回過神來，意識到或許這些股票仍然不夠便宜，不值得長期持有。”

• 局部豬價突破11元大關，政策端指引產能調控節奏逐漸加碼

進入7月，豬價迎來明顯反彈。據豬好多數據監測顯示，2026年7月5日全國外三元生豬均價爲10.62元/公斤，單週漲幅達12.74%。全國範圍來看，多地外三元生豬價格站穩10元/公斤，華南、華東銷區局部報價更是突破11元/公斤。

申萬宏源指出，產業端已現加速出清信號，政策端指引產能調控的節奏逐漸加碼中，當前週期向上動能正持續累積，後續產能去化加速將是行情表現的重要催化劑。近期頭部豬企已開啓增持、回購，彰顯了對於公司長期價值的持續信心。重點關注養殖成本優勢突出、經營與財務表現穩健的頭部企業。

相關豬肉概念股：中糧家佳康( $01610.HK )、德康農牧( $02419.HK )、牧原股份( $02714.HK )、萬洲國際（ $00288.HK ）。

• 遊戲版號審批數量增加，機構看好板塊估值修復

據報道，國家新聞出版署在第二季度發放了483個遊戲版號，同比增長13%。國家新聞出版署公佈2026年6月國產及進口網絡遊戲審批信息。6月份，合計171款網絡遊戲獲得版號，其中國產163款、進口8款，較上月的158款有所增加。第二季度遊戲版號審批數量的增加，強化了晨星對遊戲板塊的積極觀點。高級股票分析師Ivan Su指出，在審批常態化的背景下，監管供應不再是左右開發商盈利的主要因素。

• 國務院印發《“十五五”碳達峯行動方案》

國務院印發《“十五五”碳達峯行動方案》，部署5方面重點任務。行動方案提出，支持新能源就地消納，積極發展綠電直連、新能源就近接入增量配電網等綠電直供模式，推動源網荷儲一體化發展。《行動方案》還部署了省間電力互濟、煤炭消費清潔替代、重點行業節能降碳、低碳零碳供熱製冷和綠色照明、零碳運輸走廊建設、碳達峯碳中和基礎能力提升等重點工程。

三、公司熱點回顧

• 兆易創新本週再跌近20%，預計上半年淨利同比增1099%

兆易創新本週再跌近20%；消息面上，公司此前稱預計2026年半年度歸屬於上市公司股東的淨利潤爲69.00億元左右，同比增長1099%左右。業績變動主要系存儲芯片行業供給緊張，公司存儲芯片產品量價齊升，微控制器產品出貨規模增長，帶動整體經營業績大幅增長。公司Q2淨利潤預計54.39億，Q1淨利潤14.61億，據此計算，Q2淨利潤預計同比暴增1500%，環比增長272%。

• 阿里周漲17%；Q1財報預期轉好，淘寶閃購減虧或快於市場預期！

阿里本週累漲超17%，公司Q1盈利前瞻被視爲此次上漲的導火索。

據悉，阿里2027財年Q1財報前瞻顯示，整體電商業務（中國電商+AIDC）利潤穩健，恢復增長。淘寶閃購減虧快於市場預期，與競對UE差距收窄，降補過程中市場份額保持穩定。淘寶閃購重點已轉爲高客單價的餐飲和非餐訂單，接下來UE有望繼續改善。

• 小米集團-W周漲12%，小米汽車官宣新產品系列小米SkyNomad

小米集團-W本週累漲超12%；消息面上，小米汽車官方微博此前發佈主題爲“SKYNOMAD”的海報，“SKY”指天空，“NOMAD”指遊牧者，海報上帶有小米品牌LOGO。報道稱，知情人士表示，SKYNOMAD並非此前網傳的“紅米汽車”，而是小米汽車繼SU7、YU7後的新產品新型號，該系列採用了新的設計語言，與理想L9、問界M9處於同一級別，將主打大空間多人出行市場，這也是2026年下半年最重要的SUV產品之一。

• 商業航天概念爆發，長十乙火箭成功實現可控回收，行業規模化運營有望迎來拐點

商業航天概念週五午後爆發，鈞達股份當日大漲24%，金鳳科技當日大漲8%。

消息面上，據中國航天科技集團官微消息，2026年7月10日12時15分，長征十號乙運載火箭在海南商業航天發射場發射升空，火箭一二級分離約6分鐘後，一子級垂直返回，在海上回收平臺成功回收。值得一提的是，這標誌着中國繼美國後，成爲全球第二個掌握大運力可回收火箭技術的國家，且是全球首個掌握運載火箭網系回收技術的國家。

光大證券表示，可回收火箭技術突破是商業航天邁向規模化商業運營的關鍵拐點。產業邏輯將沿“可回收火箭降本、衛星星座加速部署、空天地一體化網絡形成、下游應用場景拓展”主線逐步展開。短期看，長十乙、朱雀三號等發射將爲板塊帶來重大催化；中期看，GW星座與千帆星座組網將逐步拉動衛星製造與發射服務需求；長期看，6G空天地一體化、太空算力、太空光伏、在軌服務等遠期應用持續打開市場空間。

• 創新藥概念股普升，中國生物製藥周漲9%；國家藥監局擬對符合條件的細胞與基因治療藥實行30日審評

創新藥概念股普升，中國生物製藥周漲9%；諾誠健華周漲近7%。

消息面上，國家藥監局綜合司近日就《關於優化細胞與基因治療藥品審評審批有關事項的公告(徵求意見稿)》公開徵求意見。其中提到，鼓勵研發創新，提高臨牀研發質效。支持以臨牀價值爲導向的細胞與基因治療藥品研發創新，聚焦惡性腫瘤、罕見病、遺傳性疾病、免疫系統疾病、神經退行性疾病等重點領域開展研究，鼓勵在中國開展全球同步研發和國際多中心臨牀試驗，將符合條件的細胞與基因治療藥品納入創新藥臨牀試驗審評審批30日通道，提高臨牀研發質效。

• 騰訊周漲近7%；混元Hy3發佈，減持快手套現百億港元

騰訊本週漲近7%；消息面上，騰訊混元本週正式發佈Hy3。Hy3基於preview版本進一步提升了後訓練數據的質量和多樣性，擴大了RL算力規模，在推理、智能體、長上下文等任務上顯著進步，取得了比肩國內外更大尺寸旗艦模型（參數規模往往是Hy3的2~5倍）的效果。

此外，7月6日晚間，快手-W發佈公告稱，騰訊通過場外大宗交易方式向若干買方出售2.73億股公司B類股份，出售事項完成後，騰訊持股比例將由約15.68%下降至9.37%，並不再爲快手主要股東。此次交易官方沒有披露價格，不過，據市場消息透露，此次交易價格區間爲每股43.15港元至44.53港元，以此價格計算，騰訊預計最高套現125億港元（約108億元人民幣）。

• 段永平再增持泡泡瑪特，持股比例升至7.65%

據港交所披露，知名投資人段永平再度增持泡泡瑪特股票，持股數量由9127.28萬股增至1.02億股，持股比例由6.85%增至7.65%。

• 希音港股IPO獲中國證監會備案，擬發行不超過3.42億股

中國證監會國際合作司發佈關於SHEIN Global Holdings Limited(希音國際控股有限公司)境外發行上市備案通知書，公司通過境內運營實體廣州希音國際進出口有限公司提交的境外發行上市備案材料收悉。公司擬發行不超過341,613,000股境外上市普通股並在香港聯合交易所上市。

• 智譜：擬以1588港元/股（折價約13%）配售1978萬股籌資約314.1億港元

智譜在港交所公告，每股配售股份的配售價爲1588港元，較1825港元股價折價約13%。假設所有配售股份獲悉數配售予承配人，配售事項所得款項總額預期約爲314.1億港元，而配售事項所得款項淨額預期合共約爲313.75億港元。董事會認爲，通過配售事項引入額外資金，將有助於進一步增強公司資本實力，支持公司持續推進基座模型研發、技術創新、商業化落地及生態建設。

• 本週15家新股齊上市！上市首日勁升逾162%

本週15家新股齊上市！齊雲山食品：上市首日勁升逾162%！中籤一手賬面大賺6500港元；該股爲一家主要銷售南酸棗食品產品的果類零食公司。

珞石機器人：上市首日漲逾15%，中籤一手賺578港元；周內漲幅擴大至近50%；該股是國內少數同時實現工業機器人、柔性協作機器人與具身智能機器人量產落地的全產品線智能機器人廠商。

本週剩餘新股的首日表現中，基本半導體漲逾5%；三環集團漲逾4%，周內漲超12%；寶蓋新材漲超3%、東方科脈微漲超1%、MOMENTA-W、晶合集成平收；立訊精密微跌超1%、鼎泰高科跌近2%、瑞爲技術跌超3%、濱化股份跌近19%、普源精電大跌37%、同仁堂醫養重挫39%。

• 建滔集團：遭Hallgain Management Limited減持932.8萬股！每股作價約90.39港元

香港聯交所最新數據顯示，7月6日，Hallgain Management Limited減持建滔集團932.8萬股，每股作價90.3930港元，總金額約爲8.43億港元。減持後最新持股數目約爲3.59億股，持股比例爲31.98%。

• 深交所發佈港股通標的證券名單調整公告

深交所本週發佈公告，深港通下的港股通標的證券名單調入禾賽-Ｗ(02983.HK)、濱化股份、普源精電、鼎泰高科；調出合生創展集團、禾賽-Ｗ(02525.HK)、中慧生物－Ｂ、MIRXES-B。

• 廣合科技：預計上半年歸母淨利潤同比增長85.12%–95.29%

廣合科技發佈公告，預計2026年半年度取得歸屬於上市公司股東的淨利潤約9.1億元–9.6億元，比上年同期增長85.12%–95.29%；扣除非經常性損益後的淨利潤約8.9億元–9.4億元，比上年同期增長86.37%–96.84%。公司海外工廠伴隨着重點客戶認證和產品導入，以及泰國廣合一期產能利用率持續提升，成爲推動公司算力產品銷售增長的第二引擎，盈利能力顯著提升。

• 石藥集團收到阿斯利康就戰略合作與授權協議項下的2500萬美元研發里程碑付款

石藥集團(01093)發佈公告，內容有關集團與阿斯利康簽訂戰略合作與授權協議，以利用集團所擁有的長效遞送技術平臺及多肽藥物AI發現平臺，開發創新長效多肽藥物。董事會欣然宣佈，繼此前於2026年5月29日收到該協議項下首付款後，集團已於2026年7 月10日收到阿斯利康支付的2500萬美元研發里程碑付款。該項里程碑的達成，標誌着該協議項下的相關研發工作正按計劃穩步推進。

• 天數智芯擬折讓約15%配售1485.7萬股，淨籌約70.34億港元

天數智芯發佈公告，於2026年7月9日(聯交所交易時段前)，公司與配售代理訂立配售協議，據此，配售代理已有條件及單獨(而非共同或共同及單獨)同意作爲公司代理盡力促使合共不少於六名承配人按配售協議所載條款及在其條件規限下購買1485.7萬股新H股，配售價爲每股H股476.00港元，較最後交易日於聯交所所報收市價每股H股560.00港元折讓約15.00%。

• 年內第六漲！建滔積層板再提價15%

7月6日，覆銅板行業龍頭廣東建滔積層板銷售有限公司正式向全渠道客戶發出最新漲價通知，宣佈自即日起新接訂單全面執行新價格體系。這是建滔積層板2026年以來發出的第六張漲價函，距離上一輪調價僅相隔20天，行業漲價節奏持續提速。

• 壁仞科技擬配售1.53億股H股，預計淨籌70.38億港元

壁仞科技擬配售1.53億股H股 預計淨籌70.38億港元。所得款項將用於加速下一代產品的商業化及生產、加強新的尖端技術項目研發、進行戰略性投資及收購，以及補充營運資金等。

• 中信證券發盈喜，預期中期歸母淨利潤233.43億元 同比增加70.15%

中信證券(06030)發佈公告，經財務部門初步測算，預計2026年半年度公司實現歸屬於母公司所有者的淨利潤人民幣233.43億元，與上年同期(人民幣137.19億元)相比，將增加人民幣96.24億元，同比增加70.15%;與重述注後上年同期(人民幣137.64億元)相比，將增加人民幣95.79億元，同比增加69.59%。

• 紫金礦業：預計上半年淨利潤同比增長68%

紫金礦業公告稱，預計2026年半年度歸屬於上市公司股東的淨利潤約391億元，同比增加約158億元，增幅約68%。業績變動主要系主要礦產品產量穩步提升，產品銷售價格同比大幅上升，稀貴金屬(鉬、鎢、錫)、硫精礦、硫酸等產品利潤同比大幅增加。

• 招商證券：預計上半年歸母淨利潤同比增加93%到112%

招商證券發佈公告，經公司財務部門初步測算，預計2026年半年度實現歸屬於母公司股東的淨利潤爲人民幣100.00億元到人民幣110.00億元，與上年同期相比，將增加人民幣48.14億元到人民幣58.14億元，同比增加93%到112%。

四、下週新股、財報預告及重要經濟數據

港股暫無重要新股上市。美股方面，投資者可關注SK海力士上市後，下週一或迎來槓桿/反向ETF密集上市，相關代碼爲： SKHU、 $SKHX 、SKHZ、SKHL、 $SKUU 、SKDD等。

下週美股正式拉開二季度財報季帷幕！金融板塊率先領跑，摩根大通、美國銀行、高盛、富國銀行、花旗集團、摩根士丹利、貝萊德一衆知名銀行巨頭集中披露業績；芯片賽道阿斯麥、臺積電重磅亮相，奈飛、直覺外科等核心科技企業也將輪番公佈最新經營數據。

港股方面，暫無重要企業公佈中報。

下週重點經濟數據及事件方面可關注：

以上就是本週港股覆盤，祝您週末愉快！

下週詳細預告請看：一週財經日曆 | 美國6月CPI、PPI重磅來襲；臺積電攜手高盛、大小摩等銀行股拉開財報季帷幕；沃什下週首次出席國會聽證

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。