CNBC克萊默：SK海力士(SKHY)估值具備吸引力，警惕存儲行業強週期波動風險

金吾財訊 | 7 月 10 日美東時間消息，CNBC 王牌財經節目《瘋狂金錢》主持人吉姆·克萊默針對當日登陸納斯達克的 SK 海力士(SKHY)發表研判，認爲這家 AI 高帶寬存儲龍頭當下估值存在折價配置機會，但同時明確警示存儲芯片與生俱來的行業週期風險，建議投資者分批佈局、做好波動應對。

SK 海力士本次 ADR 發行定價 149 美元，共計發售 1.779 億份美國存託憑證，募資總額 265 億美元，一舉超越 2014 年阿里巴巴 250 億美元規模，創下外國企業赴美 IPO 歷史新高。公司核心受益 AI 算力基礎設施建設浪潮，HBM 高端存儲產品供不應求、訂單鎖價週期拉長，芯片端產品享有顯著溢價，但二級市場股價並未充分兌現基本面紅利，克萊默認爲股票估值存在低估。

克萊默着重提示核心風險：存儲行業具備典型繁榮-蕭條循環特徵，當下供需緊平衡推升高盈利，但若未來新增產能集中釋放、供給追上 AI 需求，行業價格與利潤將快速下行，投資者需警惕週期拐點帶來的回撤壓力。近期市場已顯現板塊波動，費城半導體指數 SOX 當週下跌約 3%，SK 海力士韓國本土股價自 6 月高點累計回落約 25%，充分體現資金對週期反轉的擔憂。

針對操作策略，克萊默表示，若投資者能夠承受半導體板塊高波動，該股具備中長期配置價值；操作上不宜一次性滿倉，建議小額底倉先行，預留資金在股價回調時分批加倉。

市場層面，本次大規模 ADR 上市是華爾街檢驗全球 AI 存儲賽道信心的關鍵窗口。機構分歧顯著，多頭看好 HBM 長期需求支撐公司盈利韌性，空頭持續押注未來 2-3 年擴產潮引發行業供過於求。後續 HBM 報價、雲廠商長期採購協議、全球存儲資本開支節奏將成爲決定該股行情的核心觀測指標。