美股前瞻 | AI牛市不停！美光績後狂飆17%帶飛存儲板塊；美國5月核心PCE同比增3.4%；IBM推出全球首款小於1nm芯片

• 特朗普繼續指責石油公司抬高油價，點名埃克森美孚和雪佛龍
• 美國5月核心PCE年率小幅走高，符合市場預期
• 美聯儲轉向引發市場顛簸，富國銀行：莫追漲，靜待回調
• 黃仁勳：本輪AI基礎設施建設週期將以數十年計
• 美光盤前狂飆17%！史詩級財報引爆存儲板塊
• 高通盤前大漲近10%，全面進軍AI數據中心業務

美股三大期指盤前普漲，納指期貨 $NQmain 漲2.03%；標普500指數期貨 $ESmain 漲0.63%，道指期貨 $YMmain 漲0.18%

半導體股普漲， 英特爾 $INTC 漲超6%， AMD、邁威爾科技漲約4%；SpaceX續漲超1%。

光通信概念股盤前集體上漲，其中，康寧漲超8%，Fabrinet漲7%，奇景光電漲超6%，AXT Inc、Credo Technology、邁威爾科技、Tower半導體、Applied Optoelectron漲超5%，POET Technologies、MaxLinear、Coherent、Astera Labs漲超4%，GlobalFoundries、Viavi Solutions、Lumentum漲超3%。

• 美光盤前狂飆17%！史詩級財報引爆存儲板塊

美光盤前漲超17%。其他存儲概念股中，閃迪漲超15%，西部數據漲超12%，希捷科技、慧榮科技漲超8%。美光週三盤後公佈第三財季顯示，毛利率達到84.9%，較上季度的74.9%大幅躍升，較一年前的39%更是翻逾一倍。這一數字已超越美國所有主要科技公司。

美光還預計，第四財季毛利率將進一步升至約86%。除毛利率之外，美光的營收和淨利潤同樣創下公司成立48年來的歷史紀錄。第三財季營收達414.6億美元，較上季度增加逾200億美元——而上季度本身已是公司歷史最高紀錄。淨利潤爲282.4億美元，較此前歷史高點增長逾100%，而此前高點同樣是上季度剛剛創下的。

業績公佈後，摩根大通將美光科技目標價從550美元上調至1540美元，海納國際將美光目標價從1750美元上調至2000美元。

• 摩根大通：內存作爲通用人工智能中戰略資產的作用依然不變

摩根大通分析師週四在一份報告中表示：“內存短缺是由對AI工廠基礎設施的爆炸性需求引發的……我們認爲，內存作爲通用人工智能（AGI）中戰略資產的作用依然不變。”他們補充道，目前幾乎沒有跡象表明會出現需求破壞或內存含量優化，從而緩解供需失衡。

• 高通盤前大漲近10%，全面進軍AI數據中心業務

高通盤前大漲近10%。消息面上，高通在紐約舉行的2026投資者日活動上發佈面向AI數據中心市場的Dragonfly產品家族，還宣佈與Meta達成覆蓋多個產品世代的戰略合作協議，並披露微軟Azure將部署其高帶寬計算(HBC)芯片。高通首席財務官Akash Palkhiwala預計，到2029財年數據中心業務營收將超過150億美元。高通還將非手機業務的2029財年營收指引從220億美元大幅上調至400億美元。

• 黃仁勳：本輪AI基礎設施建設週期將以數十年計

英偉達2026年度股東會上黃仁勳表示，“有用的AI時代”已經到來，AI基礎設施不再停留在實驗階段，而是進入生產階段。他預計，本輪AI基礎設施建設週期將以數十年計，規模或將成爲人類歷史上最大的基礎設施建設之一。

黃仁勳提到，Vera Rubin架構現在已經進入全面量產階段，Vera正在打開一個全新的、爲智能體打造的CPU市場，每一家企業都正在成爲智能體公司，它們都運行在英偉達之上，而關於AI投資回報率的問題“已有答案”。

• IBM推出全球首款亞1納米芯片技術

IBM盤前漲超2%，消息面上，公司宣佈已生產出全球首款小於1nm芯片技術，該技術採用0.7nm節點的晶體管架構。新型芯片設計相比其2納米制程芯片，性能最高可提升50%，能效可提高70%。這一成果對於這家科技巨頭來說並不意外，其研究部門早在2021年5月就已研發出首款2納米節點芯片原型。

• 黑莓盤前直線拉昇漲超10%；公司預計全年營收5.94億美元至6.21億美元

黑莓盤前直線拉昇，一度漲超10%至9.55美元。消息面上，黑莓預計全年營收5.94億美元至6.21億美元，市場預估6.019億美元；預計全年經調整基本每股收益0.16美元至0.20美元，市場預估0.18美元。

• 鎧俠計劃明年第二季度發行美國存託憑證

日本閃存供應商鎧俠控股計劃於2027年春季發行美國存託憑證（ADR），希望利用全球半導體股票人工智能上漲帶來的強勁需求。鎧俠首席財務官Yoshihiko Kawamura週四在公司年度股東大會上表示，計劃在3月底本財年結束後赴美髮行。

我們的目標時間是下一個財年伊始，也就是大約在4月、5月或6月，”Kawamura在東京澀谷區一家會議中心舉行的第八屆年度股東大會上表示，“這對我們來說是一個意義非凡的項目，因爲它建立了與美國市場的直接聯繫，我們將全力以赴確保成功。”

• 諾基亞盤前漲近3%，獲特朗普站臺，半導體產能擴張獲認可

諾基亞盤前漲近3%。消息上，6月24日，特朗普總統在賓夕法尼亞州公開支持諾基亞的3000萬美元半導體投資計劃。該計劃是諾基亞40億美元美國戰略的一部分，旨在擴建阿倫敦的半導體測試和封裝業務，並獲得了1400萬美元的州和聯邦激勵。市場將這一支持視爲官方對諾基亞從傳統手機制造商向AI基礎設施供應商轉型的背書。

• ARS製藥盤前大跌28%，未獲新支付方覆蓋疊加下調全年支出指引

ARS製藥 $SPRY 盤前大跌28%。核心驅動是neffy未能在7月1日醫保更新週期中擴圍新商業覆蓋，疊加全年支出指引下調；但有分析認爲市場反應過度——覆蓋只是延遲、成本紀律增強、2027年盈虧平衡目標不變，且Q4還有潛在CSU數據催化劑。

• 美國核心PCE年率小幅走高，符合市場預期

美國5月核心PCE物價指數年率錄得3.4%，預期3.40%，前值3.30%；符合市場預期，爲2023年10月以來新高。美國至6月20日當週初請失業金人數 21.5萬人，預期22.5萬人，前值由22.6萬人修正爲22.7萬人。

• 特朗普繼續指責石油公司抬高油價，點名埃克森美孚和雪佛龍

美國總統唐納德·特朗普週三表示，他已指示司法部調查石油公司，指責它們沒有根據原油價格下跌降低汽油零售價格，是在“哄擡物價”。特朗普政府週三晚些時候在X平臺上發佈了一段視頻，特朗普在視頻中點名美國石油生產商埃克森美孚和雪佛龍稱它們已被列入調查範圍。

“油價已經跌了這麼多，但我們在加油站卻沒看到任何反應，”特朗普在視頻中說道。目前美國汽油零售價仍然遠高於1月份每加侖2.76美元的水平。美國汽車協會（AAA）的數據顯示，週三美國汽油平均價格爲每加侖3.93美元，比5月份的峯值下降了近14%。

相關標的：埃克森美孚 $XOM 、雪佛龍 $CVX 

• 伊朗警告：未經伊朗許可通行霍爾木茲海峽的船隻既不能接受，也極具危險性

伊朗伊斯蘭革命衛隊警告，任何未與德黑蘭方面協調就啓用的霍爾木茲海峽新航運航線均不可接受，且存在安全隱患。

伊朗要求所有船舶在通航前必須通過指定頻道聯繫革命衛隊海軍，否則將面臨執法處置。儘管美伊達成臨時協議，當前海峽航運量仍遠低於戰前水平。

• 美聯儲轉向引發市場顛簸，富國銀行：莫追漲，靜待回調

富國銀行投資研究所高級全球市場策略師Scott Wren表示，散戶投資者應避免追逐市場漲勢，而應在回調時佈局買入。“不要追高，要準備好隨時進場。”Wren建議，並強調在市場波動期保持清晰的長期視角至關重要。

Wren在接受採訪時指出，近期市場波動是美聯儲從寬鬆傾向轉向緊縮傾向的自然反應。他表示：“每當美聯儲出現這種政策轉向，市場總會產生下行波動，尤其是在過去三年半我們經歷了大幅上漲之後。”Wren給出了樂觀的經濟預測，預計今明兩年經濟增速約爲2%至2.5%，今年企業盈利增長有望達到25%，明年約爲15%。

• 美銀證券：維持臺積電(TSM)"買入"評級，目標價從490美元升至590美元
• Stifel：維持邁威爾科技(MRVL)"買入"評級，目標價從321美元升至350美元
• 瑞銀：維持ARM Holdings(ARM)"買入"評級，目標價從260美元升至470美元
• 瑞銀：維持超微公司(AMD)"買入"評級，目標價從455美元升至670美元
• 韋德布什：維持Cerebras Systems(CBRS)"跑贏大市"評級，目標價從270美元升至280美元

相關閱讀：美股大行評級 | 瑞銀上調超微公司目標價從455美元升至670美元，上調ARM目標價從260美元升至470美元；美銀證券上調臺積電目標價從490美元升至590美元

第1名英偉達 ：隔夜跌0.52%，當日期權成交總量達355.02萬張，環比前一日放量0.53倍，較90日均量放大1.11倍，其中看跌期權佔比42.6%，看漲期權佔比57.4%。期權鏈：英偉達 NVDA 期權鏈

其中一看漲期權（NVDA_260626_C_210.0）交易量達7.62萬張，該合約行權價爲210.0美元，行權日在2026-06-26，該張期權跌59.18%。

第2名特斯拉 ：隔夜跌1.59%，當日期權成交總量達276.3萬張，環比前一日放量0.35倍，其中看跌期權佔比45.7%，看漲期權佔比54.3%。期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈

其中一看跌期權（TSLA_260626_P_380.0）交易量達3.47萬張，該合約行權價爲380.0美元，行權日在2026-06-26，該張期權漲29.37%。

第6名美光科技 ：隔夜跌0.31%，當日期權成交總量達80.18萬張，環比前一日放量0.27倍，較90日均量放大1.18倍，其中看跌期權佔比51.0%，看漲期權佔比49.0%。期權鏈：美光科技 MU 期權鏈

其中一張看漲期權（MU_260626_C_1200.0  ），行權價1200美元，到期日6月26日，成交量達2.13萬張，以當前美光盤前價計算，該張合約今晚預計漲幅超550%。

• 24日週三美股盤後，美光公佈，2026財年Q3，營業收入同比增長約346%至414.6億美元，較分析師預期高約16%，非GAAP口徑下調整後每股收益同比增長超12倍至25.11美元，較分析師預期高20%以上；Q3調整後毛利率達84.9%，同樣高於預期，顯示存儲芯片定價權仍處在極強狀態。

業績指引方面，美光預計Q4調整後營收490億至510億美元，意味着本財季營收將再創新高，且指引區間中值500億美元較分析師預期高15.6%；預計調整後EPS爲30至32美元，指引中值31美元較市場預期高22%。財報發佈後，美光盤前大漲超17%。

相關閱讀：期權掃描 | 業績再次“炸裂”！美光一巨量Call單或暴賺超550%；納入指數前夕SpaceX期權交易降溫，看漲期權佔上風

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經濟事件和數據

• 美國5月PCE物價指數環比
• 美國6月20日當週首次申請失業救濟人數(萬人)
• 美國一季度實際GDP年化季環比終值

重要財報

• 盤前：黑莓

精彩直播

• 6月25日20：00 |【黑莓 (BB.US) 2027財年第一季度業績電話會

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