港股衍生品一週市場觀察2026.6.22
1、一週市場概況
恒指全周下跌3.21%收於23924.81點，恒生科技指數跌2.14%至4604.35點，先揚後抑。周初受美伊達成階段性協議、霍爾木茲海峽重新開放預期推動，風險偏好一度修復，舜宇光學科技以12.02%的周漲幅領跑，中芯國際、聯想集團分別上漲6.77%和6.45%；但6月18日美聯儲議息會議釋放鷹派信號，點陣圖顯示9位官員預計年內至少加息一次，美元走強壓制港股。地產板塊深度回調，龍湖集團暴跌19.77%，反映政策底預期未兌現。疊加7月解禁高峰臨近（預計約2000億港元），市場提前定價流動性壓力。
外圍市場方面，美股三大指數小幅收漲但周內劇烈波動，納指週一漲3.07%後連續回調，週三跌1.34%、週四反彈1.91%。核心擾動來自6月18日FOMC會議：雖維持利率不變，但點陣圖上修年末利率中位數至3.8%，9位官員預計年內加息，且刪除前瞻指引措辭，強化政策轉向預期。5月CPI同比升至4.2%但核心CPI環比僅漲0.2%，通脹主要由能源推動，基礎通脹暫未惡化。
三大指數全線收漲，深強滬弱格局顯著：上證指數累計漲1.46%至4090.48點，深證成指漲7.13%，創業板指漲5.30%。美伊協議落地後全球風險偏好修復，疊加海外科技股回升形成映射，資金加速回流A股科技成長方向。電子產業鏈全線爆發，玻纖製造、被動元件、印製電路板領漲；傳統週期板塊承壓。
2、恒指牛熊證資金流
過去5日，恒指牛證合計約2.01億港元資金淨流入；恒指熊證則合計約7715萬港元資金淨流出套現。街貨分佈方面，恒指牛證街貨佔比約59.9%，分佈在收回價23000點至25000點之間，累計相當約2604張期指合約；恒指熊證街貨在收回價24600點至25000點之間，累計相當約707張期指合約。
3、輪證一週資金流
好倉（認購證及牛證）方面，過去5日，阿里巴巴好倉錄得約3443萬港元資金淨流入，爲最大資金流入標的，騰訊、長飛光纖光纜和中國建材相關好倉也分別錄得約2713萬、1737萬以及1696萬港元資金淨流入部署；滙豐控股、建滔集團、智譜等相關好倉則分別錄得約2218萬、1655萬及1457萬港元資金淨流出套現。
淡倉（認沽證及熊證）方面，近5日合計，華虹宏力、建滔基層板和滙豐控股等相關淡倉分別約892萬、505萬及500萬港元資金淨流入部署；美團、騰訊和紫金礦業等相關淡倉則分別約806萬、654萬以及386萬港元資金淨流出。
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