通信ETF華夏（159381）漲幅位居同類第一，聚焦CPO+PCB+光纖

6月12日，隨着海外情緒緩和，北美算力鏈再度反攻，CPO光模塊、PCB、光纖概念股表現活躍，劍橋科技、生益科技、烽火通信、東山精密等多股走強。相關ETF中，通信ETF華夏(515050)盤中一度漲超2.5%，截至發文，漲幅收窄至1.6%，年初至今，該ETF漲幅超57%位居同類第一。資金加速流入，近20日，該ETF大幅吸金超40億元。

資料顯示，通信ETF華夏(515050)，跟蹤指數CPO+PCB概念股權重合計超80%位居全市場第一(剔除重合個股權重)，其中CPO概念股權重超74%，PCB概念股權重超20%，相比同類通信ETF，獨有成分股覆蓋了兆易創新、東山精密、滬電股份、生益科技、深南電路、鵬鼎控股等存儲、PCB及覆銅板龍頭。完整覆蓋從緊缺的上游光芯片到受益於CPO/OCS新技術的光纖光纜、AI服務器、光互連、PCB、存儲全鏈條。直接承接AI算力資本開支加速與技術迭代的雙重驅動，是把握通信及電子算力板塊業績釋放的核心工具。

國新證券指出，當前數據互聯已從數據中心時代“GPU規格持續升級”的單一演進路線，轉變爲分層互聯多路線並行的格局，圍繞不同傳輸距離、架構、功耗要求，在物理介質、通信協議、交換芯片、光互聯、電互聯等多個細分領域形成同步演進的產業生態。物理介質層面，傳統方案以銅線互聯爲主，當前“光進銅退”是明確大趨勢，但黃仁勳也在本次大會提出，未來5年仍將大量使用銅，光器件僅會在技術倒逼的情況下逐步替代銅，需要儘可能長時間保留銅線方案。不過從產業動作來看，英偉達早在5月就向Coherent投資32億美元新建三家光器件工廠，此前也向Lumentum和II-VI各投資20億美元，其光互聯戰略佈局已十分清晰。