核心科技波動加劇、上證指數衝高回落，滬深300指數股債性價比仍具備優勢

5月21日(週四)，A股主要指數衝高回落，上證50、滬深300等價值風格指數表現相對佔優，微盤風格指數科創200、微盤股指數調整幅度居前。資金正在高波動環境中進行結構性再平衡。

展望後市，華夏基金投資者回報研究中心王波表示：短期芯片半導體、通信等核心科技板塊經歷了大幅上漲，波動率風險逐漸積累後，市場或步入階段性波動期，大勢震盪概率提升。中期來看，AI科技基本面景氣邏輯有望持續，大勢依然處於做多窗口，科技整體預測估值及遠期市盈率來看，仍然具備空間。

風險偏好較低、抗波動能力較弱的投資者，可以中長期錨定均衡型寬基，如滬深300，作爲底倉配置，可分散個股與行業風險，降低組合波動率。

指數半年一度的調樣機制，爲滬深300指數“吐故納新”，指數從傳統的金融、消費爲重點，到如今向信息技術、醫藥等新經濟方向傾斜，新老經濟結構較爲均衡。

當前滬深300指數股息率2.80%，股權風險溢價(盈利收益率相比10年期國債收益率)爲5.49%，來到2010年以來的47.67%分位數，股債性價比仍具備優勢。當前跟蹤滬深300指數的ETF中，兼具流動性好、費率低、指數管理水平領先的爲滬深300ETF華夏(510330.SH)。