可靈推動AI視頻賽道升溫 萬興科技等視頻創意廠商獲關注
近日，快手旗下視頻生成大模型“可靈(Kling)”傳出獨立融資消息。根據媒體報道，可靈本輪融資規模或達20億美元，估值約200億美元(約1360億元人民幣)，潛在投資方包括騰訊等。值得關注的是，這一估值已逼近快手整體市值。此外，市場消息顯示，可靈計劃於明年第一季度啓動IPO，預計屆時ARR(年化經常性收入)達到13億美元。如果最終落地，意味着可靈或將成爲全球估值最高的AI視頻生成廠商之一，同時也折射出資本市場對於AI視頻資產價值的重估正在加速。
過去一年，AI視頻一度被視爲“大模型裏最燒錢的方向”。尤其是在OpenAI旗下Sora因高昂推理成本而商業化承壓後，市場對於視頻生成模型的盈利能力普遍持謹慎態度。業內普遍認爲，AI視頻距離真正跑通成熟商業模式仍有較長週期，但可靈快速攀升的商業化數據，正在爲AI視頻賽道提供新的估值參照。公開數據顯示，可靈於2024年6月正式上線。上線不到一年，其ARR已突破1億美元；其當前ARR已達到5億美元，相比春節前實現翻倍增長。
AI視頻業務的持續高增長，推動市場認可度持續攀升。從行業層面看，目前AI視頻能力已具備作爲獨立資產定價的基礎，AI視頻生成業務不再只是互聯網大廠AI體系中的一個技術模塊，而開始具備融資、估值乃至獨立上市的市場想象空間。這種估值邏輯變化，正在向整個AI視頻產業鏈傳導，視頻創作、內容生成、AI漫劇等方向的商業價值受到更多關注。其中，AIGC軟件A股上市公司萬興科技(300624.SZ)等國內較早佈局AI視頻創意生態的企業獲關注。
2026年初，萬興科技推出專注於AI漫劇領域的一站式創作平臺萬興劇廠。近日，該產品進一步深度集成Kling AI Native 4K模型(可靈AI原生4K模型)，並同步接入行業最新圖像生成模型TGI2，打造AI漫劇領域首個支持原生4K視頻直出的創作平臺，進一步推動AI漫劇走向“影視級精品化”。目前，萬興劇廠已構建從AI原創劇本、資產生成、智能分鏡到後期剪輯成片的全流程Agent化生產閉環，部分創作者已可實現“1人1天創作1部劇”，推動AI漫劇產業走向規模化生產。
商業模式上，萬興劇廠採用AI積分按量計費、Token消耗驅動的方式。自3月全面開放以來，其收入與用戶規模快速增長，周度AI積分消耗量複合增速達63%，並已吸引一批頭部及中腰部漫劇創作團隊入駐，支持劇集創作數千集。
此外，萬興劇廠的AI內容生產能力也已在作品端得到驗證。近期，由萬興劇廠提供全鏈路Agent創作支持的AI漫劇《全員罷工後我反手註銷公司》，上線兩天累計播放量突破1.27億，並登頂紅果短劇推薦榜；另一部作品《我勸果農清空砂糖橘，他們罵我喫差價》播放量突破2億，位列抖音短劇熱播榜TOP1。
伴隨AI視頻產業高速發展、AI漫劇市場加速擴容，AI正逐漸成爲萬興科技的重要增長引擎。財報數據顯示，2025年，公司AI原生應用收入突破1.3億元，同比增長超過90%；付費用戶數同比增長超過100%；AI服務器調用量超13億次，同比增長超過140%。
公開資料顯示，萬興科技目前已形成覆蓋萬興劇廠、萬興喵影、萬興腦圖、萬興圖示、萬興PDF等在內的產品矩陣，業務覆蓋全球200多個國家和地區，累計活躍用戶突破20億。按2024年收入計，公司在全球AIGC視頻創意軟件市場中位列中國第三方獨立提供商第一。
