爲何芯片股與軟件股之間的差距持續擴大？
當前做芯片股的投資者正逢其時，而軟件股的投資者則沒那麼幸運。這一切都與市場如何看待這兩個行業在人工智能浪潮中的處境有關。隨着財報季的推進，芯片股與軟件股之間的差距正在進一步拉大。
AI需求推高了芯片處理器的銷量，半導體股正以歷史性的水平上漲。然而，軟件股的AI邏輯並不樂觀，市場普遍認爲AI將顛覆軟件行業，令部分軟件產品被淘汰。這種擔憂已導致軟件股遭到大面積拋售，而作爲行業基準的費城半導體指數（PHLX Semiconductor Index，即SOX）則剛剛經歷了自2000年互聯網泡沫以來最大規模的25日連漲。
軟件股與飆升的芯片股之間的分化絲毫沒有放緩的跡象。在投資者消化了大量財報之後，VanEck半導體ETF上週五上漲4.9%，而iShares Expanded Tech-Software Sector ETF僅微漲0.3%。
作爲對比，標普500指數和科技股爲主的納斯達克綜合指數分別上漲0.8%和1.7%，道瓊斯工業平均指數基本持平。
投資者只需看看財報後軟件股和芯片股的不同反應，就能明白爲何一個板塊遠遠跑贏另一個。
軟件公司HubSpot上週五暴跌19%，創下十年來最大單日跌幅。儘管該公司第一季度業績超出預期，但其業績指引成爲軟肋：公司預計2026年營收爲37.0億至37.1億美元，僅從此前預期的36.9億至37.0億美元小幅上調，而華爾街預期爲37.0億美元。公司還預計第二季度營收爲8.97億至8.98億美元，低於分析師預期的8.99億美元。
語音識別技術公司SoundHound AI大跌7.8%，夜盤跌1.69%，其最新季度在經歷大規模收購後，虧損略高於預期。公司同時重申了2026年營收指引，其中值高於華爾街預期。
工作流軟件公司Atlassian上週五微跌0.8%，夜盤跌1.39%，該公司在4月30日公佈的第三財季財報中，盈利和營收均超預期，但股價在前一週大漲後有所回落。
基於AI的移動廣告平臺AppLovin在週四大漲後，上週五下跌6%，夜盤下跌1.22%，該公司週三晚間公佈的第一季度營收和利潤均好於預期。
相比之下，英偉達上漲1.8%至215.20美元，夜盤跌0.39%，股價接近歷史收盤高點。英偉達與AI雲服務商IREN達成了一項AI基礎設施合作協議，進一步擴大了其快速增長的合作伙伴名單。週三，馬斯克的SpaceX與AI初創公司Anthropic宣佈合作，允許Anthropic在SpaceX位於田納西州的Colossus 1數據中心使用超過22萬顆英偉達芯片、總容量超過300兆瓦的算力。
AMD上週五大漲11%，全周累計上漲26%，夜盤上漲1.32%。這家芯片製造商週二公佈的季度財報表現穩健，數據中心銷售額增長57%，並且對第二季度的業績指引強勁，銷售額和調整後毛利潤的預測均遠超預期。
今年以來，軟件ETF中表現最好的股票是Hut 8 Corp、Terawulf、Riot Platforms、Aurora Innovation和Adeia。
而在VanEck半導體ETF中，英特爾今年以239%的漲幅領跑，美光科技、意法半導體、AMD和Marvell Technology分列年度漲幅前五。
本週，半導體ETF上漲了11%，而iShares軟件ETF上漲了5.2%。時間拉得越長，分化越明顯。過去30天，VanEck半導體ETF飆升34%，遠超軟件ETF的14%漲幅。今年以來，軟件ETF累計下跌14%，而芯片ETF大漲57%。過去12個月，對比更爲懸殊：半導體ETF上漲155%，而軟件ETF下跌9%。
唯一尚待揭曉的是：圍繞AI、軟件和芯片，究竟誰纔是對的。
