SK海力士新建存儲工廠對美光並非好消息，那爲何其股價仍在上漲？

SK海力士已在韓國動工興建一座投資近130億美元的全新存儲芯片工廠。對競爭對手美光而言，這未必是好消息，但美光股價依然在上漲。

週三，受益於科技股整體反彈，美光科技股價上漲8.48%，收於475.50美元，夜盤跌1.03%，該股過去一年累計漲幅已達540%。

SK海力士週三宣佈，已在其韓國清州園區啓動一座先進封裝工廠的建設。該公司此前曾披露，將向這座工廠投資19萬億韓元（約合128.6億美元）。

這類封裝工廠對於高帶寬存儲（HBM）芯片等產品的生產至關重要。正是AI硬件對HBM的需求，推高了整個行業的存儲芯片價格，並帶動了SK海力士和美光等企業的營收與利潤飆升。

不過，存儲芯片行業以強週期性著稱，景氣時期容易出現過度建設，進而在下行週期導致供應過剩。市場預計，至少在明年年中之前，存儲需求仍將超過供給，屆時將有大量新增產能上線。

這些新增產能中包括SK海力士新建的清州封裝廠，預計該廠將於2027年10月開始測試運行，2028年2月正式投入封裝生產。美光則預計在明年年中左右，開始從其投資500億美元擴建的愛達荷州工廠產出晶圓。

SK海力士投資210億美元的龍仁集羣預計在2027年底實現量產，2028年還有後續擴建。美光投資1000億美元的紐約項目則要到2030年才能投產。

儘管如此，目前還無需過度擔憂。KeyBanc分析師John Vinh本週維持對美光股票的“超配”評級和600美元的目標價。他認爲美光的DRAM和NAND存儲產品價格預計將繼續上漲。

John Vinh寫道：“在供給端，DRAM和NAND價格持續飆升……而且由於產能擴充至少在2027年之前可能仍然受限，預計價格將以更溫和的步伐繼續上漲。”