邁威爾科技股價一年來首度逼近新高，光端口市場成主要驅動力
邁威爾科技（Marvell Technology）並非一開始就被視爲人工智能領域的贏家。該公司生產的專用集成電路（ASIC）在 AI 應用中是圖形處理器（GPU）的替代選擇，但分析師去年曾擔心公司可能會失去部分關鍵客戶的業務，同時一些與 AI 無關的傳統業務也拖累了其表現。不過，近期推動邁威爾股價上漲的因素開始聚集。隨着投資者重新湧入風險較高的資產，市場預期伊朗衝突可能接近尾聲，整個芯片板塊表現火熱；與此同時，邁威爾深度綁定的光網絡技術正變得越來越有吸引力，在 AI 數據中心中，客戶正積極尋求比傳統銅纜更快、更高帶寬、更低延遲的替代方案。
邁威爾的股價正逼近自 2025 年 1 月以來的首個收盤新高。本週一夜盤下跌1.45%，上週該股升幅近20%，創下自2024年12月以來的最大單週漲幅。儘管其股價走勢並非一直沿着一條直線的人工智能敘事展開，但目前正重返歷史高位。
巴克萊分析師湯姆·奧馬利在上週上調了邁威爾科技的股票評級，從“持平”調升至“超配”。他此前曾擔心邁威爾會失去亞馬遜的製造份額，但如今認爲光通信的繁榮正在對該公司有利。奧馬利在週四的一份報告中指出，光端口（用於將光纖電纜連接到數據中心網絡硬件）的市場預計今年將翻倍，2027 年將再翻一番。他補充說，這意味着邁威爾的光通信業務可能在這兩年中每年增長約 90%——即使博通等競爭對手錶現強勁，這一趨勢也難以被阻擋。奧馬利強調：“邁威爾首先是一家光通信公司，隨着端口數量的快速增長，僅憑這一市場增長就能帶動公司本身的股價。”他認爲，邁威爾的業務敘事“正越來越多地轉向它本該屬於的光學領域”。
展望後市，光端口市場的連續翻倍增長將爲邁威爾帶來強勁的業績彈性。分析師預計 2026 年和 2027 年每年約 90% 的光學業務增長，疊加超大規模客戶持續投入數據中心基礎設施，邁威爾作爲光通信核心供應商的地位有望進一步鞏固。儘管此前存在客戶流失的擔憂，但當前光學領域的旺盛需求正在主導公司的發展方向，市場對其 AI 相關業務的認知也在逐步從“GPU 替代品”轉向“光網絡必需環節”。
