4月通常會給美股投資者帶來收益，但今年並非板上釘釘

一些華爾街分析師堅持認爲，4月——與其“最殘酷的月份”的標籤相反——實際上是美國股市表現較好的月份之一。

考慮到在過去一個世紀中，標普500指數（或其前身指數）在4月的平均漲幅爲1.3%，幾乎是所有月份平均漲幅0.7%的兩倍。不過，正如下方圖表中的綠色柱狀所示，還有另外三個月的平均回報與4月（作爲第4個月，編號爲No. 4）大致相當，其中有一個月份——7月（或No. 7）——表現明顯更好。

圖表還顯示，4月上半月對股票而言尤爲強勁。根據定期跟蹤的一些投資通訊編輯的說法，這至少有兩個原因。其一是，在納稅人向美國國稅局（IRS）繳納可能規模較大的稅款之際，美聯儲希望維持整體經濟流動性的穩定。其二是，納稅人可以在4月15日之前通過向個人退休賬戶（IRA）投資來降低稅負。這些額外的流動性和IRA繳款很可能會流入股市。

這些理論聽起來不錯，但正如圖表中的紅色柱狀所顯示的那樣，數據並不支持它們。因此，儘管4月上半月的平均回報高於整體平均水平，但在統計上並不顯著。

季節性的掣肘

投資者需要注意一個前提：4月標誌着被認爲對股票具有正向季節性的六個月週期的結束。因此，4月是一些投資者尋找賣出機會的月份，而不是等到5月（還記得那句諺語“5月賣出然後離場”）。例如，去年《股票交易者年鑑》和《年鑑投資者通訊》的傑弗裏·赫希（Jeffrey Hirsch）就建議提前行動，並在4月3日退出股市——比通常的賣出時間提前了將近一個月。

結論：你或許可以在4月繼續持有股票，甚至增加持倉。但如果這樣做，不應僅僅因爲日曆因素。鑑於各年份之間月度回報的波動性，4月相對於其他月份的優勢，在統計學上並未達到常用的95%置信水平。這意味着，將4月視爲股市一定表現良好的月份進行押注，風險過高。