地緣局勢下，如何看光伏與綠色能源的風險與機遇？

大家好，我是天弘基金祁世超。關注光伏與綠色能源板塊的夥伴，投資路上我們相伴前行。

當前地緣政治局勢持續緊張，尤其是中東地區的衝突擾動，對於中國光伏產業以及整個綠色能源板塊來說，到底暗藏着哪些風險，又有哪些值得把握的投資機遇？今天我就結合當前市場動態和產業趨勢，和大家好好聊聊我的觀察與判斷。

首先大家能明顯感受到，最近市場波動確實比較劇烈，而核心誘因，就是伊朗相關的地緣衝突帶來的不確定性。首先說一下能源進口的大背景，中國的能源進口，尤其是石油進口，很大一部分都來自中東地區的相關渠道，不光是我們，像東亞的日本、韓國，還有歐洲的很多國家，能源供給也高度依賴中東區域，這片區域的局勢變化，直接牽動着全球能源市場的神經。

從對當前局勢的觀察來看，這種緊張態勢短期很難快速結束，後續的市場擾動大概率會持續較長一段時間。當然，這不代表油價會像以往那樣從低位大幅暴漲，但可以肯定的是，油價會進入一個相對寬幅震盪的格局，而且整體中樞會比以往高出不少。這裏有兩個核心原因：一是供給端，目前霍爾木茲海峽的通航量已暴跌超過90%，近乎停擺，遊輪通行受阻，直接限制了原油的供給能力；二是價格傳導，國內近期汽油價格已經開始上漲，原油產業鏈相關的煉化產品價格也在逐步傳導，就連煤炭等替代能源，近期也處於變相漲價的狀態。

再看海外市場，歐洲地區傳統上高度依賴天然氣，這讓我想到了之前的俄烏衝突，當時歐洲天然氣價格出現了快速上漲，也正是從那時候開始，歐洲就已經在大力推進向新能源轉型，這幾年更是加快了步伐。而我們國家的雙碳戰略，早在2020年疫情期間就已經推出，定調非常高，現在回頭看，這份佈局極具前瞻性。作爲製造業大國，能源安全是發展的根基，以往我們過度依賴傳統能源，而當前全球地緣局勢動盪，逐步向新能源轉型，不僅是應對能源價格波動的必然選擇，更是保障國家能源安全的關鍵，這個邏輯的必要性和順暢性，其實非常明確。

放眼全球，各國爲了應對能源價格波動、保障自身能源安全，都在逐步加大清潔能源的轉型力度，這一點從數據上就能清晰體現。從去年下半年開始，中國儲能相關設備、電池的出口景氣度就持續往上走，根據海關總署相關數據，2025年下半年以來，光伏電池片、組件的出口均保持同比高增長，其中電池片成爲出口增長的主要動能。

可能有朋友會擔心光伏板塊受美國關稅政策的影響，這一點確實曾經是行業的重要制約因素，但當前情況已經發生了變化。美國國內正面臨着嚴重的電力短缺問題，尤其是AI產業快速發展，進一步加劇了電力供需矛盾，馬斯克就曾直言，美國AI發展的核心瓶頸是電力短缺而非芯片產能，也因此他積極推動新能源快速發展。這意味着，美國對新能源的需求正在逐步釋放，對中國光伏產品的態度也在發生微妙轉變。

更值得關注的是中東地區的變化，以往這裏是全球石油供應的核心中樞，而現在，很多中東國家已經開始大規模在沙漠地區鋪設太陽能電池板，立志打造全球新能源供應中樞。中東地區擁有豐富的太陽能資源，年輻射量遠高於全球平均水平，加上當地出臺的稅收優惠、競標補貼等政策支持，光伏市場需求快速擴張。但需要注意的是，中東新能源產業的製造環節，高度依賴中國供應鏈——中國光伏產業全球市佔率超過80%，無論是組件、電池還是儲能設備，都具備全球領先的技術和成本優勢，中東的轉型，無疑爲中國光伏企業帶來了巨大的市場空間。

綜合來看，當前地緣政治局勢帶來的能源市場波動，確實給光伏、綠色能源板塊帶來了一定的短期擾動，比如油價高位震盪可能階段性影響新能源的經濟性，海外貿易政策的不確定性也仍需警惕。但從長期來看，全球能源轉型的趨勢已經形成，各國對清潔能源的支持態度逐步統一，中國作爲新能源製造大國，無論是產業競爭力、技術積累，還是全球市場需求的支撐，都具備明顯優勢。尤其是雙碳戰略的持續推進、海外市場的不斷擴容，都決定了光伏及綠色能源板塊的長期機遇遠大於短期風險，這也是我們後續佈局相關領域的核心邏輯所在。

天弘中證光伏產業指數基金(A類011102，C類011103)緊密跟蹤中證光伏產業指數，該指數從主營業務涉及光伏產業鏈上、中、下游的上市公司證券中，選取不超過50只最具代表性的上市公司證券作爲指數樣本，以反映光伏產業上市公司證券的整體表現。

天弘國證綠色電力指數發起基金(A類017174；C類017175)跟蹤的是國證綠色電力指數，該指數在編制時更聚焦於“含電量”的純度，覆蓋了水力發電、風力發電、光伏發電等清潔能源企業，同時也納入了向綠色轉型的傳統電力龍頭，前十大成份股匯聚了長江電力、中國核電、三峽能源等行業巨頭，具備較強的代表性 。

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風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。指數基金存在跟蹤誤差。以上僅爲對指數成分股列示，非個股推薦。指數歷史表現不構成對基金產品未來收益的預測及保證。