Meta股價再度下跌，頹勢如何扭轉？
社交媒體巨頭Meta Platforms的股價近期大幅下挫，市場對公司在人工智能領域的鉅額支出以及其面臨的法律判決感到擔憂。但首席執行官馬克·扎克伯格不太可能因此動搖其AI戰略，因此投資者只能寄望於該公司的下一個AI模型能夠大獲成功。
週五早盤交易中，Meta股價下跌1.7%，至538.20美元。此前一天，該公司股價已下跌8%，市值蒸發了1190億美元。過去12個月，該股累計下跌10%，公司市值已降至美國第八大公司，落後於博通和特斯拉。
週四股價暴跌的直接誘因是，市場擔憂該公司將面臨一波法律判決。此前，一個陪審團在一起社交媒體成癮案件中裁定Meta負有責任。
摩根大通分析師道格·安穆斯寫道："關於這一裁決能否與上世紀90年代針對'大煙草公司'的判決相提並論，市場討論頗多……後續還將有上訴，其他許多案件也將進入審判程序。但由此引發的爭議可能會在短期內使Meta股價承壓或維持區間震盪。"
更宏觀的背景是市場對該公司AI支出的擔憂。根據FactSet的數據，由於AI基礎設施的資本支出不斷增加，Meta今年的自由現金流預計將從2025年的438億美元降至62.5億美元。
Meta沒有表現出任何暫停的跡象。該公司週四晚些時候表示，已將其在德克薩斯州埃爾帕索一個數據中心的計劃投資額從之前的15億美元增至超過100億美元。這只是該公司計劃在全美開展的31個數據中心項目之一。
Meta在一份聲明中表示："我們將把對埃爾帕索的投資增加到超過100億美元，數據中心建成後，將支持超過300個工作崗位。我們的建設需求也將增長，我們預計在建設高峰期，現場將有超過4000名建築工人。"
Meta還回應了有關電力消耗的擔憂，指出計劃向埃爾帕索的電網增加足夠的清潔和可再生能源，以覆蓋該數據中心100%的用電量。
與此同時，根據週五的一項公告，Meta已同意在路易斯安那州資助七個新的天然氣發電廠及相關基礎設施，以支持其在那裏投資100億美元的數據中心。據公用事業公司Entergy稱，Meta的承諾意味着它將支付全部服務費用，並在20年內爲客戶節省約20億美元。
所有這些承諾加總起來，Meta今年已公佈的資本支出高達1350億美元。
Meta的鉅額支出並非個例——由於2026年2000億美元的資本支出計劃，亞馬遜今年的自由現金流預計實際上將爲負值，約爲負110億美元。但Meta的問題在於，與亞馬遜不同，它沒有云計算業務來通過出租其AI能力來抵消這些成本。
Meta必須純粹依靠自身業務來證明其AI支出的合理性。儘管健康的廣告支出提振了其最近一期的財報，但市場擔心該公司明顯未能推出足以與ChatGPT、Gemini和Claude抗衡的尖端AI模型。
據外電近日報道，Meta最新的AI模型（目前被暱稱爲"鱷梨"）表現不及競爭對手，公司已決定將其發佈推遲至至少5月。Meta拒絕透露具體的發佈時間，但在一封電子郵件聲明中表示，該模型將是"好"的，並且今年後續的發佈將"推動前沿"。
奧本海默分析師傑森·赫爾夫斯坦在最近的一份研究報告中寫道："在具有競爭力的新模型推出，或者自由現金流狀況更加明朗之前，我們仍然認爲Meta的股價將維持區間震盪。"他重申了對該股的"與大盤持平"評級。
Meta的股東們將希望公司在AI領域的投資能夠儘早產生一個頂級的模型。
