食品飲料週報：消費前景樂觀展望，多維度關注龍頭標的

證券之星2026年3月27日 07:13

證券之星食品飲料行業週報：2026年3月23日-2026年3月27日，滬深300指數下跌1.41%，申萬食品飲料指數下跌0.78%。前五大上漲個股分別爲：西王食品、華統股份、均瑤健康、皇氏集團、蓮花控股。

機構觀點

東海證券本週觀點(含個股)：

在擴內需政策下，消費潛力不斷釋放，渠道變革引領新需求，關注行業結構性機會，一是困境反轉方向：(1)餐飲供應鏈：CPI回升下，餐飲需求有望邊際回暖，龍頭公司競爭趨緩，建議關注燕京啤酒、安井食品、千味央廚。(2)乳業：商務部對歐盟的進口乳製品實施臨時反補貼措施，對進口牛肉採取“國別配額及配額外加徵關稅”措施，2026年肉奶週期有望共振，建議關注優然牧業、現代牧業、新乳業、伊利股份。二是新消費方向：悅己化、健康化、質價比趨勢下，關注零食、茶飲、寵物等賽道，建議關注鳴鳴很忙、萬辰集團、鹽津鋪子；古茗、蜜雪集團；乖寶寵物、中寵股份。

愛建證券本週建議(含個股)：

白酒：隨着政策壓力逐漸消退，在擴消費政策催化下，需求有望逐漸恢復。行業目前處於估值低位，悲觀預期充分，預計後續行業出清方向會更加明確，底部愈發清晰。行業控量穩價推動批價回升，節後淡季普飛批價相對穩定展現積極信號，頭部酒企帶動提高分紅比例，股息率具備一定配置吸引力。從長期看，行業調整期首選業績確定性強的優質頭部公司，建議關注批價相對穩定、護城河穩固且股息率已具備吸引力的貴州茅臺。大衆品：聚焦高景氣的成長主線，部分賽道仍有新品和新渠道催化，市場對於“稀缺”成長標的將給予一定的估值溢價，建議關注增長態勢較好的萬辰集團、東鵬飲料。

宏觀事件

重慶立法促進火鍋產業發展

據財聯社，3月25日，重慶市六屆人大常委會第二十二次會議25日表決通過《重慶火鍋產業發展促進條例》，將於今年5月1日起施行。這是全國首部火鍋產業地方性法規。針對火鍋產業標準化不足、創新能力不強等問題，條例支持推動底料、菜品、商業模式等創新，支持結合各地飲食習慣調整風味，爲開拓國內外市場提供技術支撐。明確健全人才培養體系，開展“火鍋料理師”培訓和職業技能等級認定。

市場監管總局召開網絡平臺食品安全行政指導會

據財聯社，3月26日，市場監管總局召開網絡平臺食品安全行政指導會，進一步壓實網絡平臺主體責任，落實落細管控措施，着力營造安全放心的網絡食品消費環境。會議強調，網絡平臺要提高政治站位，切實增強守護網絡食品安全的責任感和緊迫感。要嚴格落實食品安全主體責任，完善內部質量管控制度措施。要暢通消費者投訴舉報渠道，及時回應消費者訴求和關切。要積極參與社會共治，與監管部門共同構建“政府監管、平臺自治、社會監督”的多元共治格局。

市場監管總局公開徵求《幼兒園落實食品安全主體責任監督管理規定(徵求意見稿)》意見

據財聯社，3月25日電，爲深入貫徹落實食品安全“四個最嚴”要求，進一步健全校園食品安全風險防控體系，壓實幼兒園食品安全主體責任，依據《中華人民共和國食品安全法》及其實施條例等法律法規，市場監管總局起草了《幼兒園落實食品安全主體責任監督管理規定(徵求意見稿)》，現面向社會公開徵求意見。意見反饋截止日期爲2026年4月24日。

行業新聞

2026年1-2月中國白酒產量65.3萬千升，增長6.2%

據中國白酒網，2026年1-2月，中國規模以上企業累計白酒(折65度，商品量)產量65.3萬千升，同比增長6.2%。

備註：規模以上企業起點標準爲年主營業務收入2000萬元。

酒企主動擠泡沫白酒告別硬通貨時代

據北京商報，近日，貴州茅臺、郎酒、習酒等頭部酒企紛紛通過直降、搭贈及補貼等形式“暗降”出廠價。其中郎酒紅花郎15出廠價下調50元，茅臺精品茅臺降幅達37%，習酒通過“購25贈8”等政策降低拿貨成本。本輪調價並非簡單市場波動，而是供需深度重構的結果。過去“壓貨式增長”導致渠道庫存高企，2025年行業存貨週轉天數達900天，消費轉弱引發價格倒掛。專家指出，酒企正將“費用補貼”轉爲“價格讓利”，意在緩解經銷商壓力、優化稅基。行業正從“控量保價”轉向“降價保量”，未來競爭核心將從渠道囤貨轉向提升C端真實開瓶率。

第114屆全國糖酒商品交易會在成都開幕

據人民網，3月26日，第114屆全國糖酒會在成都開幕，展覽總面積32.5萬平方米，匯聚全球40多個國家和地區超6600家企業。本屆展會首創“一城雙館”差異化定位：西博城聚焦食品，世紀城聚焦酒類及飲品，並首設綠色農業、食品包裝及供應鏈等特色展區。

中糧集團總經理白勇表示，將深度融合成都產業資源釋放內需潛力。成都市長陳書平指出，本屆糖酒會創新推出爲期近一個月的“2026春糖季”城市消費活動，打造“展城融合”新模式，政企聯動共促區域經濟高質量發展。

公司動態

珍酒•珍十五獲納入珍酒李渡“聯盟商權益支付計劃”

據21世紀經濟報道，3月25日，珍酒李渡(6979.HK)發佈“聯盟商權益支付計劃之更新”公告，將覆蓋範圍擴展至集團其他產品系列的經銷商。公告稱，董事會認爲，納入其他產品系列的經銷商，將吸引新聯盟商爲公司的長期增長及成功作出進一步貢獻。

作爲珍酒李渡重構渠道生態的關鍵舉措，“聯盟商權益支付計劃”自2025年9月推出後快速落地，已取得顯著成效。業內人士分析認爲，珍酒李渡爲不同產品系列的經銷商匹配公司股票受益權，實現利益深度綁定，可有效吸引更多新聯盟商加入，激勵聯盟商深耕市場，真正實現廠商利益共享、價值共生。

青島啤酒2025年淨利潤45.88億元，增長5.6%

據中國國際啤酒網，2025年，青島啤酒股份有限公司實現營業收入324.73億元，同比增長1.04%；歸屬於上市公司股東的淨利潤45.88億元，同比增長5.60%；扣非淨利潤41.30億元，同比增長4.53%；基本每股收益3.363元，同比增長5.39%。每股擬派發現金股利2.35元(含稅)。

2025年，該公司實現產品銷量764.8萬千升，同比增長1.5%。其中，青島啤酒主品牌實現銷量449.4萬千升，同比增長3.54%；其他品牌銷量315萬千升，同比下降1.36%；中高端以上產品實現銷量331.8萬千升，同比增長5.2%。

茅臺醬香酒京東旗艦店2025年銷售同比增長650%

據北京商報，3月26日，記者從茅臺時空公衆號獲悉，據京東數據統計，2025年，茅臺醬香酒旗艦店在京東平臺銷售同比增長650%，全年漲粉45萬，核心推廣ROI(投資回報率)超過13.5。