午後，又跳水！三大原因

市場全天衝高回落，滬指震盪調整失守半年線，跌破4000點整數關口，創業板指盤中刷新年內新高後快速回落。

盤面上，電力板塊反覆活躍，華電遼能5連板，韶能股份3連板，華電能源2連板，銀星能源、廣西能源漲停。儲能概念快速走強，首航新能漲停續創歷史新高，正泰電源反包漲停。算力硬件概念盤中走高，源傑科技觸及20CM漲停，新易盛漲超8%創歷史新高。下跌方面，化工板塊下挫，算力租賃概念集體走弱。

截至收盤，滬指跌1.24%，深成指跌0.25%，創業板指漲1.3%。黃白二線分化明顯，中小盤股普跌，微盤股指數跌超3%。全市場連續兩日超4700只個股下跌。滬深兩市成交額2.29萬億，較上一個交易日放量1759億。

三大原因引午後跳水！滬指失守4000點

今日A股市場早盤震盪拉昇，創業板指一度漲超3%；午後三大指數集體跳水，滬指跌逾1%失守4000點大關，創業板指漲幅收窄至1.3%。

股市重挫根源，機構將其歸結爲外部風險的集中共振。鑫元基金點評道，這一波回調是全球風險資產偏好降低的結果，下跌驅動因素以外部因素爲主。

一是美以伊衝突進一步升級，並從軍事對抗外溢至能源基礎設施打擊，顯著推升全球原油風險溢價；二是美聯儲3月議息會議釋放偏鷹信號，使全球流動性寬鬆預期繼續後移；三是市場擔憂油價上行向全球通脹再傳導，進而壓制權益資產尤其是高估值成長方向的風險偏好。

熱點方向看，以儲能、光伏設備爲代表新能源賽道集體爆發。其中，德業股份今日盤中漲停，股價觸及140.81元/股再創歷史新高。

消息面上，據中證報、證券時報、貝殼財經多家媒體援引報道，特斯拉正與中國供應商洽談，希望購買價值29億美元的設備用於製造太陽能電池板和電池；有一家光伏企業證實稱確有此事，並透露合同規模在吉瓦級。此前，特斯拉CEO埃隆·馬斯克曾表示，目標是在美國增加100吉瓦的太陽能裝機容量。

事實上，近年來，我國光伏行業出口情況持續向好，據長江證券測算， 2025年中國累計出口光伏電池片約116.2GW，同比增長97.59%，出口光伏組件267.1GW，同比增長6.4%，電池組件合計出口約383.3GW，同比增長23.7%，電池片成爲出口增長的主要動能。

光通信產業鏈上漲，算力硬件股延續強勢。源傑科技盤中20CM漲停報1140元/股，成爲A股歷史上第八隻千元股，目前也是僅次於貴州茅臺的第二高價股。

消息面上，在全球通信行業盛會“OFC 2026”上，康寧、思科、Arista、諾基亞、Ciena等巨頭攜大批新品亮相，這些新品集中在光通信芯片領域。國盛證券表示，隨着全球AI算力競賽持續升級，光通信作爲數據傳輸的基石，其投資邏輯正從一線龍頭向具備高彈性、高壁壘或核心卡位的優質標的擴散。

不過需要注意的是，市場呈現出明顯的結構性分化，絕大多數的賺錢效應圍繞着上述兩大方向展開，全市場主要行業板塊全線盡墨，截至收盤超4700股下跌。故應對上仍需謹慎，耐心等待局勢明朗、等待市場企穩信號明確，或許是當前階段最務實的策略。

社保基金重倉股出爐(名單)

隨着A股上市公司2025年年報陸續披露，社保基金作爲資本市場中兼具安全性與長期性的“壓艙石”資金，其2025年四季度的持股動向逐漸浮出。

僅根據上市公司前十大流通股統計，截至3月19日，有28只個股前十大流通股股東出現社保基金(含“基本養老金”，下同)的身影，合計持股8.8億股，截至2025年四季度末的持股市值超132億元。

從持股量看，招商蛇口、南山鋁業、南鋼股份的社保基金持股量超過1億股，分別爲2.22億股、1.64億股和1.08億股；年末持股市值超10億元的個股有4只，分別爲招商蛇口、藏格礦業、山金國際、山推股份。

從持股時間看，有11只個股爲社保基金2025年第四季度新進，其中科倫藥業、璞泰來、新諾威、中航高科、高能環境等7只新進股年末持股市值均超1億元。

從持股市值看，有18只個股獲社保基金持股超過2億元。其中，招商蛇口、藏格礦業、山金國際、山推股份等4股持股市值居前，均超過11億元；深南電路、南山鋁業、寶豐能源、南鋼股份、大金重工等個股也獲持股超5億元。

值得注意的是，從業績角度看，社保基金持倉股整體表現較好，18股2025年歸母淨利潤實現同比增長，僅7股業績出現下滑，*ST松發、大金重工、璞泰來、寶豐能源、深南電路、高能環境、上海新陽等年報淨利潤增幅均超過70%。

從行情表現看，社保基金持倉股今年以來多數上漲(截至3月19日)，其中亞翔集成、高能環境年內漲幅超過80%，寶豐能源漲幅超過60%，*ST松發、大金重工、嘉澤新能、健盛集團、上海新陽、山金國際等漲幅均超過20%。

頭部券商對A股的“三大共識”

近期，十餘家頭部券商陸續召開2026年春季策略會。據證券日報，各大券商在宏觀經濟判斷、市場趨勢把握、核心主線佈局等方面，共識正在凝聚。主要包括三點：

第一，A股市場定價邏輯正從“流動性驅動”向“盈利驅動”切換。機構普遍認爲，隨着前期穩增長政策效應持續釋放，企業真實盈利能力的實質性回升，將成爲下一階段市場行情演進的核心支撐。

這種共識的形成具有堅實的宏觀基礎：PPI(工業生產者出廠價格指數)的降幅收窄、工業企業利潤的邊際改善，都爲企業盈利企穩回升築牢基礎。當市場由盈利而非流動性主導時，其上行的根基將更加穩固，行情持續性與抗波動能力將顯著增強。

第二，經濟結構優化提速，增長模式從“規模擴張”轉向“價值創造”。機構研判普遍傳遞出對中國經濟結構優化的堅定信心。

隨着“反內卷”持續推進與行業自律機制形成，企業競爭正逐步從過去的拼價格、拼成本的“內耗式博弈”，轉向依靠產品力、品牌力和議價能力的“價值增長”。在此背景下，中國製造業多年積累的產能基礎和規模優勢，正逐步轉化爲利潤優勢。

第三，“科技+週期”雙輪驅動，勾勒出嶄新投資圖景。市場不再侷限於單一風格的極端演繹，而是開始形成“科技+週期”雙輪驅動的格局。當科技創新的“銳度”與製造業的“厚度”形成合力，市場結構將更爲均衡，行情的演繹也更具韌性。

一方面，代表新質生產力的人工智能等板塊中長期核心主線地位進一步鞏固，投資視角正從算力硬件向更廣泛的應用場景延伸，從單一技術突破向能源配套、電力設備等“新基建”領域擴散。

另一方面，週期行業的價值重估也是機構策略反覆提到的亮點。具備全球競爭力的中國優勢週期產業正迎來一場“定價權的重估”。這不僅是短期價格波動帶來的交易性機會，更是中國製造業在全球產業鏈地位系統性提升的映射。