【券商聚焦】招銀國際維持騰訊(00700)“買入”評級 指其4Q25業績符合預期

金吾財訊 | 招銀國際表示，騰訊(00700)公佈4Q25業績：總營收同比增長13%至人民幣1944億元，非IFRS運營利潤同比增長17%至695億元，均符合彭博一致預期。FY25總營收/非IFRS運營利潤分別同比增長14%/18%。2026年將是騰訊AI的關鍵投資年，管理層計劃將FY26新AI產品的投入增至FY25的兩倍以上（超360億元）。儘管AI投入可能拖累短期盈利增長，但該機構認爲此舉將強化騰訊核心業務，把握AI智能體等新機會，並緩解投資者對騰訊因投入不足可能在AI競爭中落後的擔憂。

鑑於投入增加，該機構下調FY26-27E盈利預測2%-3%，並將基於SOTP的目標價微調至750.0港元（前值：760.0港元）。該機構仍看好騰訊核心業務的韌性及AI業務機會。維持“買入”評級。