騰訊音樂-SW(01698)續跌8.05% 公司料行業競爭加劇將導致音樂會員收入短期承壓

金吾財訊 | 騰訊音樂-SW(01698)延續跌勢，截至發稿，跌8.05%，報41.12港元，成交額6281萬港元。

消息面上，招銀國際發表報告指，騰訊音樂去年第四季總營收按年增長16%至86.4億元，較一致預期高3%，主要得益於非會員音樂業務表現超預期(按年升41%)；非IFRS淨利潤按年增長9%至24.9億元，符合一致預期。2025總營收及非IFRS淨利潤分別按年增長16%及25%，至329億元和95.9億元。

展望今年，該行預計騰訊音樂總營收按年增長10%，其中音樂會員及非會員收入分別按年增長6%和25%。管理層預計，行業競爭加劇將導致音樂會員收入短期承壓，公司將加大內容與營銷投入以鞏固核心競爭壁壘。考慮投入增加與競爭加劇，該行下調其今明兩年盈利預測4%至10%以及長期現金流的預測，將該股美股目標價由28美元下調至20美元，維持“買入”評級。