【券商聚焦】華鑫證券維持布魯可(00325)“買入”投資評級 看好新品積木載具給公司帶來新增量

金吾財訊 | 華鑫證券發研報指，布魯可(00325)發佈2025年年報：報告期間公司實現收入29.13億元，同比增長30%；歸母淨利潤6.34億元，實現轉虧爲盈；經調淨利潤爲6.75億元，同比增長15.5%。

根據Circana數據，2025年全球12國玩具市場整體規模同比增長7%，其中拼搭角色類玩具延續高景氣度，增速達18%。2025年公司暢銷產品系列爲變形金剛、奧特曼、假面騎士和英雄無限(自有IP)，各系列產生的收入分別爲9.51億元、8.15億元、3.31億元和2.64億元；授權IP方面，由2024年50個增加至2025年73個，已有29個授權IP實現商業化。當前公司迪士尼相關IP儲備充分，配合2026年迪士尼電影節奏，該系列IP有望成爲2026年重點發展品類。

預測公司2026-2028年收入分別爲37.93、48.48、60.44億元，EPS分別爲3.18、4.09、5.14元，當前股價對應PE分別爲20、15、12倍，考慮到公司新品積木載具及動物系列後續推新，看好該品類給公司帶來新增量，維持“買入”投資評級。