【券商聚焦】興業證券維持太古地產(01972)“增持”評級 指新項目開業有望支撐公司租金收入維持穩健增長

金吾財訊 | 興業證券發研報指，太古地產(01972)2025年公司實現收入160.41億港元，同比+11%；經常性歸母淨利潤62.60億港元，同比-3%；得益於公司積極處置非核心資產，年內出售邁阿密項目、香港一個工業項目、港島東中心43樓等回流現金約73億港元，確認資產處置淨利潤23.6億港元，實現基本歸母淨利潤86.20億港元，同比+27%。

2025年公司香港零售物業應占租金收入同比持平，旗下商場維持100%出租率，零售額表現優於香港整體市場；內地零售物業應占租金收入同比+2%，應占零售額同比+7%((2019年高出65%)，上海興業太古匯、北京三里屯太古裏等項目升級改造帶動人流與銷售大幅增長，內地零售項目整體出租率保持96%-100%高位。

2026年是公司新項目開業高峰期，有望支撐公司租金收入維持穩健增長。此外，公司積極出售非核心資產回流現金，該機構認爲公司具備維持派息穩健增長的能力。該機構維持“增持”評級，預計公司2026/2027年DPS爲1.20/1.26港元，對應2026年3月13日收盤價股息率約4.9%/5.1%。