觀點 | AI熱潮席捲摩根士丹利科技大會，Anthropic成投資者關注焦點

Anthropic Steals the Limelight at Morgan Stanley’s Tech Conference

摩根士丹利年度科技、媒體與電信大會本週在舊金山Palace Hotel舉行。即使在美國國防部與Anthropic上週爆發爭議之前，這場會議就已備受關注——參會名單中包括多家估值極高的未上市初創公司，例如Anthropic和OpenAI，而它們的迅猛增長正在對軟件股產生顯著衝擊。

據與會人士透露，由於投資者熱情高漲，OpenAI與Anthropic首席執行官的演講現場均出現爆滿情況。不過，在會議期間被討論最多的公司仍是Anthropic。

其中一個原因是，投資者希望聽到Anthropic首席執行官Dario Amodei就公司與五角大樓之間關於人工智能軍事用途的爭議發表看法。該事件在上週迅速升級，美國總統特朗普和國防部長Pete Hegseth均發表了措辭強硬的評論，後者甚至推動限制其他軍工承包商與Anthropic合作。

但吸引投資者關注的並不僅是這場爭議。過去不到六個月，Anthropic業務增長速度驚人，使公開市場投資者對其未來上市前景充滿期待。投資者指出，該公司年化收入已接近200億美元——這一數字較去年年底翻了一倍以上，也明顯縮小了與規模更大、成立更早的競爭對手OpenAI之間的差距。

與此同時，投資者普遍認爲Anthropic管理層在經營上更具“紀律性”。公司將戰略重點放在面向大型企業銷售產品上。一系列Anthropic產品的推出也對資本市場產生影響，衝擊了網絡安全公司、軟件供應商（如IBM）以及金融服務公司的股價。

相比之下，OpenAI正嘗試構建更爲廣泛的業務佈局，包括消費級聊天機器人、面向企業的AI代理，以及AI硬件設備和數據中心等項目。作爲收縮戰略的一部分，公司近期放棄了在ChatGPT中直接銷售商品的計劃，轉而允許接入ChatGPT的應用內嵌結算功能。

值得注意的是，投資者如今對OpenAI的討論，與六個月前在同一地點舉行的另一場科技會議相比出現變化。當時在高盛年度科技大會上，市場幾乎全部聚焦OpenAI，公司與甲骨文等雲服務商達成的一系列合作協議引發廣泛關注，而Anthropic僅派出首席財務官Krishna Rao參會，關注度相對有限。

儘管如此，投資者仍然期待OpenAI首席執行官Sam Altman在週四早上7點的演講。這一時段臨時替代了原定由首席財務官Sarah Friar在週三下午進行的演講。OpenAI自身的增長同樣強勁：截至2月底，公司年化收入已突破250億美元，活躍用戶數超過9.2億。

在AI熱潮推動下，投資者同樣對半導體、存儲及其他硬件公司的高管發言興趣濃厚。Seagate、Sandisk、Astera Labs和Coherent等公司的演講被安排在最大的會議廳，而多數軟件公司的活動則安排在規模較小的會議室。

摩根士丹利全球科技投資銀行聯席主管David Chen表示，一些投資者認爲，應用層的最終贏家尚難判斷，但存儲與硬盤企業的受益趨勢較爲明確，因爲訓練和運行大型語言模型需要大量數據存儲。

不過，對軟件公司而言，問題則更加複雜。企業高管正試圖判斷，人工智能究竟是一種威脅，還是公司本身具備足夠的競爭壁壘，能夠在AI時代繼續保持優勢。

近期軟件股的拋售也在一定程度上打擊了私人軟件公司的上市前景。不過，那些被認爲較少受到AI衝擊、或反而從AI浪潮中受益的企業，仍然能夠吸引公開市場投資者的關注。

這種邏輯不僅適用於目前市場熱議的三大潛在超級IPO——SpaceX、Anthropic和OpenAI。

據與會人士透露，自動駕駛仿真軟件公司Applied Intuition、預測市場初創企業Kalshi，以及AI語音公司ElevenLabs的演講現場同樣座無虛席。此外，未來值得關注的潛在IPO公司還包括成立9年的電商平臺Faire，以及成立7年的企業支出管理公司Ramp。

與此同時，一位熟面孔的迴歸也被視爲IPO市場可能升溫的信號——摩根士丹利明星投行家Michael Grimes近期重返公司。這位曾短暫加入特朗普政府、並與SpaceX首席執行官埃隆·馬斯克關係密切的銀行家，也出現在會議現場，與投資者頻繁交流。