阿里巴巴2月26日開盤下跌3.06%：關鍵驅動因素揭曉

阿里巴巴集團（Alibaba Group Holding Limited）股價下跌，反映出市場對監管審查與持續地緣政治緊張局勢的擔憂重燃。一項重大影響因素是美國政府於 2026 年 2 月 15 日將阿里巴巴列入觀察名單。此舉加強了美國當局的監管力道，並可能限制其與美國政府實體的往來，進而增加投資者的地緣政治風險，並可能提高合規成本。阿里巴巴已表示有意針對此發展採取一切可行的法律行動。

此外，壓力亦來自中國國內加強的監管活動。2026 年 2 月中旬左右，中國監管機構約談了阿里巴巴旗下的飛豬（Fliggy）旅遊平台與高德（AMap）部門等，以解決消費信貸業務中的違規行為並規範行銷行為。另外，中國市場監管機構對新興 AI 領域激烈的價格競爭表示關切，指示阿里巴巴及其他網路公司規範其促銷活動。這些國內監管干預訊號顯示營運環境可能更具挑戰性，並引發市場對阿里巴巴龐大 AI 投資長期獲利能力的疑慮。

這些近期的監管發展加劇了對該公司財務表現的既有擔憂。在 2025 年 11 月 25 日發布的上一季財報中，阿里巴巴的每股盈餘與營收均未達分析師共識預期。2026 財年的預測顯示營收增長平緩，且 EBITDA 利潤率與淨利潤顯著縮減，這主要歸因於對 AI 的重大投資，目前獲利被侵蝕的速度已超過營收增長的吸收能力。分析師的情緒反映了這種謹慎態度，部分機構下調了目標價，且至少有一家機構在 1 月下調了該股評級。持續的地緣政治逆風、國內監管力道強化以及審慎的財務展望，共同對今日的投資者情緒產生了壓力。

阿里巴巴 (BABA) 技術面來看，MACD(12,26,9)數值[-1.49]，處於賣出狀態，RSI數值38.36處於中性狀態，Williams%R數值-89.62處於超賣狀態，請留意。

阿里巴巴 (BABA) 位於軟體與資訊技術服務行業，最新年度營業收入為138.07B，位居行業第5，淨利潤為17.94B，位居行業第6。「公司簡介」

過去一個月，多位分析師對公司給出評級為BUY。目標價預測平均價為198.42，最高價為271.45，最低價為120.00。

公司特定風險：

• 阿里巴巴盤前股價在 2026 年 2 月 26 日下跌 3%，主因是市場擔心其提供 AI 程式碼模型降價存取的策略，可能會大幅壓縮雲端業務的利潤空間。
• 截至 2026 年 2 月 25 日，分析師已下調阿里巴巴第三財季（3FQ）及 2026 全會計年度的淨利預測，顯示市場預期其未來獲利能力將會下降。
• 根據 2026 年 2 月 23 日的報導，關於美國可能徵收 15% 新關稅的討論再次升溫，這帶來了地緣政治與貿易的不確定性，恐對阿里巴巴的營運和市場地位產生負面影響。
• 2026 年 2 月 26 日的最新分析持續提及阿里巴巴 2026 財年第二季的每股盈餘與營收未達預期，突顯了市場對該公司財務表現能否符合預期的持續擔憂。

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