華納兄弟季度營收下滑6%，交易談判成市場焦點
WARNER BROS DISCOVERY INC （華納兄弟，WBD）正處於一場高風險競購戰的中心。公司公佈季度營收同比下降6%，主要受到其傳統電視和電影業務下滑的拖累。不過，其流媒體服務 HBO Max 憑藉《Heated Rivalry》等熱門劇集吸引了更多訂閱用戶，實現增長。
公司在週四發佈的財報聲明中未提及其與 Paramount Skydance（PSKY）的談判進展。後者最新提出的報價可能顛覆華納兄弟與 Netflix（NFLX）之間現有的交易安排。上週，派拉蒙通過暗示可能提高現金報價，成功促使華納兄弟董事會重新回到談判桌前。
華納兄弟整體營收接近95億美元，與LSEG調查的市場一致預期相符。
積極的一面是，受《Heated Rivalry》和《It: Welcome to Derry》等劇集帶動，HBO Max 持續增長。本季度華納兄弟新增流媒體訂閱用戶350萬，使全球訂閱總數達到1.316億。
流媒體業務收入增長5%，達到近28億美元，但由於一項未披露的分銷協議終止，經調整後的利潤下降4%，至3.93億美元。
然而，華納兄弟的傳統業務承壓明顯。其電影和電視製片業務部門的經調整利潤下滑23%，降至7.28億美元。
電影部門方面，公司在2025年推出了九部首映即登頂票房榜首的影片，但在假日季度並無重大院線新片上映。與此同時，電視製片部門因內容續約時間安排的影響，收入下降18%。
華納兄弟旗下電視網絡部門——Discovery Linear Networks——在整個行業付費電視用戶持續流失的背景下，業務繼續萎縮。
該電視業務部門營收降至42億美元，同比下降12%；經調整利潤降至14億美元，同比大幅下滑27%。
投資者的關注點可能將集中在有關交易談判的任何新線索上。
華納兄弟董事會表示，目前尚未確定修訂後的派拉蒙提案是否優於與 Netflix 的合併方案，但董事們將繼續深入評估。如果出現更優交易方案，Netflix 將有四個工作日的時間修改其報價。
