儘管銷售額下降，家得寶第四季業績仍超出華爾街預期

要點

• 家得寶銷售額下滑，但第四季度的每股收益和營收均超過華爾街預期。

• 公司正面臨房屋成交放緩和高利率環境，這些因素抑制了大型家裝項目。

• 家得寶首席財務官理查德·麥克菲爾（Richard McPhail）還表示，公司正在評估在最高法院推翻其多項進口關稅後，唐納德·特朗普總統宣佈的15%全面關稅。

Home Depot週二公佈，其季度銷售額下降約4%，原因是房地產市場低迷以及房主支出趨於謹慎，持續對家裝需求構成壓力。

公司同時維持其在12月投資者日上公佈的本財年業績指引。公司預計全年總銷售額將增長約2.5%至4.5%，調整後每股收益預計將在上一財年14.69美元的基礎上基本持平至增長約4%。公司預計全年可比銷售額（剔除新開或關閉門店等一次性因素）將在持平至增長2%之間。

儘管第四季度銷售額下降，家得寶當季的營收和盈利仍超過華爾街預期。

首席財務官理查德·麥克菲爾表示，美國消費者和公司“已處於一個凍結的住房環境長達三年”，而且尚未出現明顯回暖。

他說：“過去一年我們看到的額外壓力是消費者不確定性的上升，以及消費者信心的逐步下降。這些都是我們正在關注的信號。”

他表示，客戶告訴公司，他們擔憂住房可負擔性以及失業問題，這些因素影響了家得寶對全年前景的判斷。

根據LSEG對分析師的調查，家得寶2025財年第四季度業績與華爾街預期對比如下：

• 調整後每股收益：2.72美元，預期爲2.54美元

• 營收：382億美元，預期爲381.2億美元

此前連續三個季度未達預期後，家得寶本季度盈利超出市場預期。

較高的利率、較低的房屋成交量以及經濟不確定性給公司帶來挑戰，因爲房主往往在買賣房屋時纔會啓動較昂貴的翻新項目，如今則傾向推遲這些支出。

在等待業務回暖之際，這家總部位於亞特蘭大的零售商於1月底裁員800人，並宣佈實行每週五天到辦公室辦公的政策。

不過，一些投資者預計，隨着按揭利率小幅回落，家得寶可能迎來拐點。根據Mortgage News Daily的數據，30年期固定按揭貸款的平均利率週一降至5.99%，與2022年以來的最低水平持平。

家得寶一年中最重要的銷售旺季——春季——也即將到來。

麥克菲爾表示，若剔除風暴影響，公司全年（包括第四季度）的業務表現相對穩定。他稱，即使行業整體疲軟，公司仍在擴大市場份額。

在截至2月1日的三個月內，家得寶淨利潤從上年同期的30億美元（每股3.02美元）降至25.7億美元（每股2.58美元）。

營收則從上年同期的397億美元下降。公司表示，部分下降是由於2025財年比上一財年少一週。2024財年多出的那一週貢獻了25億美元的銷售額。

可比銷售額（亦稱同店銷售額）在本財年第四季度整體增長0.4%，美國市場增長0.3%。

該季度通過家得寶網站及門店完成的交易筆數同比下降1.6%，但平均客單價同比上升2.4%。公司定義的“高價訂單”（單筆超過1,000美元）同比增長1.3%。

部分大額訂單可能反映價格上漲。麥克菲爾表示，家得寶已進行“溫和”的提價，但未透露具體哪些商品或品類漲價。

關稅上調是推動零售商（包括家得寶）漲價的因素之一。上週五，美國最高法院裁定特朗普政府的部分關稅違法，企業面臨新的進口關稅環境。裁決後不久，Donald Trump在新聞發佈會上表示，將尋求替代性關稅措施，並提出全球統一徵收關稅的方案，目前已將該稅率設定爲15%。

麥克菲爾表示，在最高法院裁決及最新關稅提議公佈後，家得寶“仍處於分析階段”。

他說：“目前並非所有信息都已公佈，相關宣佈的具體措辭也尚未最終確定。”他補充稱，家得寶“在理解潛在影響並加以應對方面，與任何公司一樣都具備良好條件。”

根據公司數據，家得寶銷售商品中超過一半來自美國。麥克菲爾表示，公司正分散進口來源，以確保美國以外沒有任何單一國家佔公司採購總額的10%以上。

儘管DIY（自行裝修）客戶減少支出，公司仍擁有一個相對更穩定的業務板塊。

來自專業人士（如承包商和屋頂工）的業務增長提振了家得寶整體業績。公司於2024年以182.5億美元收購了向屋頂、園林和泳池專業人士銷售材料的SRS Distribution，並於去年以約43億美元收購了專業建材分銷商GMS。

麥克菲爾表示，第四季度專業客戶銷售強於DIY銷售，但未披露具體數據。

家得寶在2025財年新開12家門店，並計劃本財年再開15家。

公司還在週二宣佈，董事會將季度股息提高1.3%，即每股增加3美分至2.33美元，將於下月支付。

家得寶盤前急升逾4%。