昨夜今晨 | 特朗普關稅“翻車”成利好，美股三大指數集體收漲；滯脹擔憂撐黃金重回5100美元，白銀大漲近8%

01 股市

2月21日，美股三大指數集體收漲，道瓊斯漲0.47%，報49625.97點；標普500漲0.69%，報6909.51點；納斯達克漲0.90%，報22886.07點。權重科技貢獻主要漲幅，指數延續強勢。

熱門股異動：大型科技及半導體普遍走強。谷歌A漲4.01%、亞馬遜漲2.56%、美光科技漲2.59%、臺積電漲2.82%、英偉達漲1.02%、蘋果漲1.54%、Coinbase漲3.26%。貴金屬板塊漲幅顯著，2倍做多白銀ETF（AGQ）漲15.78%、GLD漲1.97%。部分龍頭承壓：甲骨文跌5.40%、英特爾跌1.14%、美國超微公司跌1.58%。

中概股方面：拼多多漲2.93%、蔚來漲2.84%、臺積電漲2.82%、京東漲0.51%；嗶哩嗶哩跌2.13%、百度跌0.91%、小鵬汽車跌0.73%。

02 其他市場

美原油主連期貨跌0.54%，報66.31美元/桶；布油主連期貨跌0.43%，報71.61美元/桶；

現貨黃金上升2.28%，報5130美元/盎司；現貨白銀上升7.81%，報84.57美元/盎司；

03 國際宏觀

美國最高法院認定總統依據IEEPA加徵大規模關稅缺乏明確授權，限制行政端使用該法徵稅的空間。裁決維持下級法院關於相關關稅非法的判定，但不影響依據其他貿易法徵稅的權力；關稅退還資格尚未明確，涉外貿行業政策不確定性上升。

特朗普：將在常規關稅基礎上對全球徵收10%的進口關稅。當地時間2月20日，美國總統特朗普表示，他將簽署一項命令，依據美國《1974年貿易法》第122條，在目前已經徵收的常規關稅基礎上，額外對全球輸美商品加徵10%的關稅，爲期150天，以取代稍早前被美國最高法院認定違法的一些緊急關稅。

美國最新公佈的第四季度實際GDP年化增速放緩至1.4%，低於市場預期，顯示增長動能趨弱。 分項顯示名義總量小幅走高但不及此前季度，製造與房地產相關指標走軟；後續政策與企業投資節奏或更審慎。

美國最新核心PCE同比升至3%，月度增速抬升，通脹再顯黏性。 數據高於預期，支撐“更久維持較高利率”的判斷；短端利率定價對近幾個月內降息的概率保持謹慎，貴金屬短線受益。

04 公司新聞

Alphabet發佈Gemini 3.1 Pro，定位複雜任務推理場景，強化AI產品矩陣。官方稱新模型在推理性能上較上一代提升超過兩倍，面向科學與工程等高難度用例；公司繼續在雲與生態場景推進落地。

OpenAI與AppLovin合作推進ChatGPT廣告變現，探索商業化新路徑。 雙方在融資溝通中披露合作由AppLovin提供廣告技術與分發能力；有望爲通用智能助手開闢更可複製的收益模式。

Opendoor公佈季度業績超預期，經營修復推動交易量回升。 報告顯示營收與調整後EBITDA雙雙好於預期，房屋購買量環比增長顯著；管理層強調庫存與成本優化帶動毛利改善。

GRAIL關鍵多癌早檢試驗未達主要終點，淨虧損擴大，研發與商業化節奏受挫。 公司表示核心項目需根據結果優化設計與推進路徑；資金消耗增加，短期財務壓力上行。

派拉蒙擬收購華納兄弟探索交易獲美反壟斷程序關鍵節點放行，跨媒合並邁進一步。 公司稱在美國已不存在法定障礙，但仍需簽署最終協議、取得股東與其他司法轄區批准；標的方仍在評估其他方案。

Blue Owl Capital限制旗下私募信貸基金贖回，強化流動性管理。 贖回配額與排隊機制收緊以匹配資產久期，旨在保護組合穩定性與存量持有人利益；私募信貸二級流動性壓力引發關注。

Alphabet披露谷歌雲積壓訂單同比翻倍至2400億美元，加碼AI基礎設施投入。 管理層將當前投入類比“新基建”，訂單覆蓋企業、科研與公共部門；預期隨算力與模型能力擴張推動長期回報。

DeepMind稱AGI實現仍需5—10年，定位爲科學發現加速工具並非短期可達。 管理層強調創造力、長期規劃與記憶等能力仍未滿足AGI標準；公司將繼續以AlphaFold等工具賦能科研生態。

資料來源 ：華爾街見聞、老虎資訊綜合、公開市場數據

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