【券商聚焦】中銀國際維持文遠知行(WRD)“買入”評級 料去年末季收入有望實現逾70%的按季躍升

金吾財訊 | 中銀國際發表研報，預計文遠知行(WRD)去年末季收入有望實現逾70%的按季躍升，達到2.9億至3億元人民幣，增長動能主要來自Robotaxi業務的持續放量以及Robobus業務年末集中結算的季節性拉動。去年全年收入預計將達6.6億至6.7億元人民幣，勝該行先前預期。預計毛利率將維持在30%以上高位，但毛利額的增長會被研發投入加到抵消，導致調整後虧損額按年有所擴大。綜合上述，預計去年度調整後淨虧損在11億至12億元人民幣。

該行預計，今年底文遠知行Robotaxi車隊規模將突破2,000輛(若政策利好則有望達成3,000輛)，中國市場部署車輛佔增量50%至60%，重點佈局廣州、北京等核心市場。海外以中東作爲橋頭堡，依託Uber戰略合作，計劃部署至少1,200輛Robotaxi(其中50%至60%車輛將於2026年落地，剩餘2027年內完成部署)。考慮到紮實的基本面、已驗證的海外車隊部署執行能力、較清晰的海外盈利路徑，中銀國際維持集團“買入”評級。