節前債券市場延續窄幅震盪局面，30年國債ETF（511090）漲0.23%

2月6日訊，國債市場早盤小幅上漲。截至上午10:00，30年國債ETF(511090)漲0.23%。債市方面，30年期國債期貨合約(TL2603)最新價爲112.45元，漲0.35%，成交量爲25893手，總持倉量爲121681手。其餘國債期貨合約10年期國債(T2603)漲0.06%；5年期國債(TF2603)持平；2年期國債(TS2603)漲0.01%。(數據來源：中國金融期貨交易所)

1.資金面

央行今日開展315億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.40%，與此前持平。銀行間主要利率債收益率普遍下行，截至昨日下午16:30，10年期國債活躍券250016收益率下行0.45bp報1.8085%，30年期國債活躍券2500006收益率下行0.95bp報2.2415%，10年期國開活躍券250215收益率下行1.19bp報1.947%。(數據來源：中國人民銀行官網、中國貨幣網)

2. 債市資訊

近期央行持續通過14天逆回購開始投放跨年流動性，市場對資金面的擔憂較低，整體流動性環境較爲充裕。盤中A股跳水，債市一度漲幅擴大，但整體拉昇幅度有限，臨近春節，市場缺乏新增線索，債券市場延續近期不強不弱、窄幅震盪的局面。

展望2月，華西證券宏觀聯席首席分析師肖金川認爲，受春節取現以及政府債集中發行影響，資金面或依然面臨階段性擾動，不過當前央行寬貨幣態度較爲明顯，流動性投放有望繼續加碼，節前資金面大概率趨穩。逐一來看，一是春節前居民取現需求，或將帶來9000億元的資金缺口。二是2月政府債淨髮行壓力不小，且繳款壓力前置。我們預計2月政府債淨髮行約1.07萬億元，較1月小幅下降1111億元。不過考慮到春節假期對2月工作日的佔用，集中繳款可能對資金面形成擾動。且從最新的發行計劃來看，2月政府債發行節奏前置，繳款壓力或主要集中於春節前夕。

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