【券商聚焦】中信證券：理財市場擴張有望繼續受益於“定存到期”

金吾財訊 | 中信證券表示，2025年，銀行理財延續景氣增長，年末全市場理財存續規模超33萬億元，較年初增長11.15%；下半年受益於定期存款到期，增長格局好於季節性特徵。固收類產品規模佔比延續高位，2025年混合類產品規模佔比逐季回升，或與資本市場表現和中長期資金入市號召相關。從資產配置來看，理財產品減配債券和同業存單，增配存款和公募基金。2026年，該機構測算中長期定存到期量或達45萬億元，理財市場擴張有望繼續受益於“定存到期”。“真淨值化”背景下，潛在的產品淨值波動放大和負債穩定性問題值得關注。該機構認爲，2026年銀行理財需重點佈局：1）優化資產配置策略：樹立多元大類資產配置思維，實現固收、權益、商品等多品種的均衡配置，通過配置股票、黃金、REITs等資產，分散債券市場單一風險，利用衍生品等策略對沖利率風險；2）優化產品設計：增加低波產品佈局，發展“攤餘成本法”“混合估值”等產品；3）加強投資者教育：通過培育風險投資理念、強化投資風險預期管理等方式，細化完善投資者適當性管理相關制度，加強產品全鏈路的信息披露和風險提醒。