【券商聚焦】中信證券：在線招聘板塊具備值得關注的結構性機會

金吾財訊 | 中信證券認爲，Mercor的爆發式增長標誌着AI招聘由“效率工具”向“能力基礎設施”躍遷，打開了招聘行業新的商業化與估值範式。其核心並非自研底層大模型，而在於以 AI 招聘爲入口構建的強產品化能力與數據閉環，通過“招聘效率提升 + 專家數據變現”的雙引擎模式，驗證了 AI 招聘向平臺化、數據化演進的可行路徑。對照中國市場，儘管Mercor模式難以整體複製，但AI對招聘流程的系統性改造已被本土頭部平臺驗證。展望中長期，該機構認爲AI招聘的核心價值體現在三條主線：1）模型能力提升驅動存量招聘市場的深度替代；2）大模型演進催生專家數據與人類反饋的增量市場；3）能力可調度的人力資源平臺形態打開長期想象空間。在此背景下，看好具備真實業務數據沉澱、模型反饋閉環與平臺化潛力的招聘公司，AI應用有望成爲其中長期估值抬升的核心催化。