前夫時隔13年“算舊賬”，申通快遞創始人被索要市值近2.8億股份

證券之星 李若菡

近日，申通快遞(002468.SZ)實控人陳小英被前夫奚春陽追討2028.42萬股股份一事，引發外界廣泛關注。按當時股價測算，所涉股份對應市值約2.8億元。

證券之星注意到，此次訴訟不僅涉及雙方離婚時的財產分割約定，也將公司早期創業往事再次推至公衆視野。尤其是在離婚已過去13年之後，奚春陽選擇在此時提起訴訟，其背後的動機亦成爲外界關注的焦點。掉隊多年後，申通快遞業績雖有所回暖，但現金流下滑、毛利率承壓等挑戰尚存。同時，公司在合規經營方面也面臨考驗，旗下分支機構被開出了多張罰單。

離婚十三年後掀起股權糾紛

據申通快遞此前公告顯示，公司於近日收到玉環市人民法院送達的《民事起訴狀》《應訴通知書》等有關訴訟材料，自然人奚春陽以股東資格確認糾紛爲由對公司及實控人之一陳小英提起民事訴訟。

證券之星注意到，此次訴訟主要圍繞陳小英名下持有的2028.42萬股申通快遞股份展開。

奚春陽主張，陳小英名下4056.85萬股系雙方離婚時約定分割的特定夫妻共同財產並經重組上市而轉化形成的財產之一。根據雙方離婚時對財產分割的約定，公司與陳小英應就上述股份的50%(即2028.42萬股)歸屬予奚春陽，並配合向中國證券登記結算有限責任公司辦理非交易過戶手續。

奚春陽在訴訟中提出以下請求：判令陳小英名下的2028.42萬股股份歸其所有；同時要求申通快遞及陳小英就該部分股票向中登公司辦理非交易過戶手續；由公司與陳小英共同承擔本案案件受理費。

若按照公告當日市值計算，此次訴訟所涉2028.42萬股股份(佔公司總股本的1.33%)對應的市值約2.8億元。目前，陳小英與陳德軍兄妹二人爲申通快遞的實控人，合計持有公司5.49億股股股份，持股比例爲35.84%。即便陳小英在此次訴訟中被判轉讓1.33%的公司股份，陳氏兄妹對申通快遞的控制地位仍將保持穩固。

針對此次訴訟，申通快遞表示，奚春陽與陳小英已於2012年解除婚姻關係，本次訴訟事項是奚春陽與陳小英之間的離婚財產分割涉及的股東資格確權糾紛，本次訴訟事項對公司損益無直接影響。

這場股權糾紛，需回溯至申通快遞的初創年代。公開資料顯示，1993年，陳小英與第一任丈夫聶騰飛共同創立申通快遞的前身盛彤快遞，逐步建立起覆蓋長三角的快遞網絡。

不幸的是，1998年聶騰飛因車禍意外離世後，公司內部出現分裂。聶騰飛的弟弟聶騰雲出走創立韻達快遞，部分骨幹也相繼離開，創立圓通、中通、匯通等公司。陳小英則在兄長陳德軍的協助下穩住局面，曾擔任聶騰飛司機兼助手的奚春陽，選擇留在公司協助陳小英。

據媒體報道，2012年，陳小英與奚春陽結爲夫妻，同年二人共同出資1.6億元收購天天快遞，由奚春陽出任董事長兼總裁。2017年，天天快遞以42.5億元的價格出售給蘇寧易購，奚春陽由此套現離場。陳小英也於同年9月辭去申通快遞副董事長職務，逐步淡出上市公司治理。

從申通快遞公告信息可知，陳小英與奚春陽這段婚姻並未持續太久，結婚不到一年便解除婚姻關係。但爲何奚春陽時隔13年才提起訴訟，成爲外界關注的焦點。‌

現金流及毛利率雙雙下滑

作爲中國首家民營快遞公司與加盟制快遞模式的開創者，申通快遞曾穩坐行業龍頭之位。但受制於“大加盟制”弊端、產能投放不足等，公司業務量增速下滑，市場份額隨之流失，行業第一的位置也被中通取代。

近年來，申通快遞通過戰略調整加速補齊產能、運輸及末端網絡佈局等方面的短板。證券之星注意到，目前公司業績雖呈現回暖態勢，但增長背後仍存隱憂。2025年三季報顯示，公司前三季度實現營業收入385.7億元，同比增長15.17%；歸母淨利潤爲7.56億元，同比增長15.81%，營收和淨利潤雙雙實現增長。

但公司現金流與淨利潤變動趨勢背離。2025年前三季度，公司經營活動產生的現金流量淨額爲19.28億元，同比下滑28.55%，主要系本期公司月結客戶收入規模上升和公司減少末端加盟商面單預收款所致。

同時，申通快遞銷售毛利率出現下滑。報告期內，公司該指標爲5.68%，同比下滑了0.14個百分點，反映出行業價格競爭壓力依然存在，量價競爭尚未得到完全遏制。截至2025年9月末，公司的資產負債率達63.1%，創下公司歷年來最高水平，且高於中通的27.81%、圓通的34.48%以及韻達的42.95%。

值得一提的是，隨着通達系陸續發佈2025年12月快遞業務經營簡報，行業全年排名也隨之明確。

據統計，2025年全年，中通、圓通、申通及韻達的全年業務量分別爲385.2億件、312.44億件、261.38億件、256.01億件。從行業排名來看，申通快遞成功反超韻達，躋身行業第三。不過與排名第二的圓通相比，二者之間業務量仍存在一定差距。

證券之星注意到，在業績增長的同時，申通快遞在合規經營方面也面臨考驗。去年11月3日，上海市通信管理局通報稱，因未落實相關整改要求，對申通快遞APP採取下架處理。

通報指出，該局針對APP違法違規收集使用個人信息等問題開展治理，並於10月份公示了一批存在侵害用戶權益行爲的APP。經覈查複檢，申通快遞APP在整改期限內未按照要求落實整改，因此對其採取下架處理。

此外，各地郵政管理部門也對申通快遞旗下分支機構開出了多張罰單。2025年6月，福州市郵政管理局就閩侯縣申通快遞有限公司虛報、瞞報、漏報實名收寄信息下達行政處罰決定書；隨後在7月和9月，安慶和潮州的分支機構也分別因管理不當和隱瞞、虛構寄遞流程信息受到處罰。(本文首發證券之星，作者|李若菡)