業績預告超預期疊加索尼合資催化 TCL電子(01070)升逾4%

金吾財訊 | TCL電子(01070)震盪拉昇，截至發稿，升幅4.15%，報12.8港元，成交額2.28億港元。

中信建投指出，公司2025年業績預告超預期，預計經調整歸母淨利潤23.3-25.7億港元，同比增長45%-60%，主要受益於各業務盈利能力增強和費用率下降。

該機構指，公司擬與索尼成立持股51%的合資公司，承接索尼電視與家庭音響產品線，預計2027年啓動運營。 核心邏輯包括：1）顯示業務2025年全球出貨量達3070萬臺（同比+6.4%），通過垂直供應鏈優勢提升性價比，量子點、MiniLED等技術強化高端市場；2）合資公司將整合索尼畫質引擎、音頻技術與TCL供應鏈優勢，羣智諮詢預測2027年合併市佔率或達16.7%，有望超過三星成爲全球第一；3）預計索尼業務整合後長期利潤率可達10%，爲TCL電子帶來15-25億元穩態利潤。 關鍵數據：維持"買入"評級，目標價未明確給出，當前股價12.5港元對應2025-2027年PE爲12.72/11.08/9.78倍。風險包括市場需求下降、面板價格反彈及匯率波動。