鋁業股強勢 俄鋁(00486)漲近13% 機構預計鋁價短期或維持高位震盪

金吾財訊 | 鋁業股強勢，俄鋁(00486)漲12.81%，榮陽實業(02078)漲9.92%，興發鋁業(00098)漲5.65%，創新實業(02788)漲2.83%，中國鋁業(02600)漲2.65%，南山鋁業國際(02610)漲1.98%，中國宏橋(01378)漲1.62%。

據上證報消息，2026年伊始，中國鋁企海外擴產的步伐提速，密集動作勾勒出全球鋁產業格局重構的清晰脈絡。從印尼到中東，南山鋁業、創新集團等企業相繼官宣擴產，涵蓋電解鋁產能建設、配套設施完善等全產業鏈環節。鋁企頻頻海外擴產的背後，是全球電解鋁供需格局的深刻變革。中金公司研報顯示，2026年電解鋁供需缺口將持續擴大，疊加全球積極的財政和貨幣政策共振，鋁價有望持續創出新高。多位業內專家對記者表示，在電解鋁缺口擴大背景下，中資鋁企扎堆佈局海外能源資源富集區域，不僅是企業突破發展瓶頸的主動選擇，也成爲填補全球供需缺口、重塑產業競爭格局的關鍵力量，標誌着中國鋁產業全球化佈局進入新階段。

華源證券指出，上週氧化鋁價格下跌0.19%至2650元/噸，截至上週四，冶金級氧化鋁運行產能達8712萬噸/年，周度開工率降低1.85pct爲79.97%。短期內，氧化鋁供需基本面仍維持過剩格局，預計氧化鋁庫存後續或持續累積，現貨價格延續弱勢。後續需持續關注氧化鋁成本利潤與運行產能情況。上週滬鋁跌0.21%至2.41萬元/噸，倫鋁價格上漲1.21%至3176美元/噸，電解鋁毛利8601元/噸，環比增加1.65%。在金價持續創新高背景下，銅鋁等有色商品價格向下調整空間或不大，預計鋁價短期或維持高位震盪。需求方面，在銅價創歷史新高背景下，空調等家電領域“鋁代銅”進程或加速推進，另一方面消費品以舊換新政策有望在2026年延續，電解鋁需求有望上調。庫存方面，國內庫存累積，倫鋁庫存50.73萬噸，環比增加3.95%，滬鋁庫存19.71萬噸，環比增加6.01%，國內現貨庫存爲74.3萬噸，環比增加0.95%。供給端，國內電解鋁運行產能接近天花板，海外在建項目進度緩慢，而需求端維持穩定增長甚至存超預期可能，電解鋁今年或出現短缺格局，鋁價有望迎來上行週期。