從格陵蘭到關稅博弈：特朗普最新表態如何引發全球資產重定價

週一早盤，全球市場在避險情緒主導下同步走弱。美國股指期貨率先下挫，拖累亞歐股市表現，而黃金與白銀則在資金湧入中齊創歷史新高。這一輪風險偏好急轉，源於美國總統特朗普就格陵蘭島問題向歐洲釋放的關稅威脅，市場對地緣政治摩擦與貿易不確定性重新定價。

特朗普上週末表示，將自2月1日起對來自多個歐洲國家的進口商品加徵關稅，並在隨後明確，相關稅率或在年中進一步上調至25%，直至就格陵蘭島問題達成協議。這一表態迅速觸發市場警覺。投資者擔憂，關稅不再只是單一貿易議題，而正被嵌入更復雜的地緣政治博弈之中。Capital.com高級分析師凱爾·羅達指出，特朗普的強硬立場同時抬升了地緣風險與貿易不確定性，使市場不得不重新評估全球資產的風險溢價。

在這一背景下，風險資產承壓回落。標普500指數期貨下跌0.9%，歐洲斯托克600指數下挫1.3%，恒生指數亦回落1%。資金則明顯向避險資產集中，黃金期貨價格首次突破每盎司4670美元，白銀同步創下歷史高位，德國10年期國債收益率走低，反映出市場對安全資產的需求顯著升溫。Pepperstone策略師邁克爾·布朗認爲，面對突如其來的貿易與地緣不確定性，交易員選擇削減風險敞口並不意外，而這一過程反而進一步強化了貴金屬“阻力最小路徑向上”的中期邏輯。

歐洲方面的潛在反制也加劇了市場緊張情緒。據報道，歐盟正在評估包括報復性關稅、投資限制在內的一攬子應對方案，甚至可能動用“反脅迫機制”，對美國企業尤其是大型科技公司施壓。瑞士信貸分析師伊佩克·厄茲卡德斯卡婭指出，這一預期或正是納斯達克期貨跌幅相對更大的原因。貝倫貝格銀行測算顯示，若對相關歐洲商品加徵關稅，美國消費者價格可能出現明顯上行風險，而一旦美歐關稅協議受阻，其衝擊規模或遠超當前市場定價。

不過，也有觀點認爲，市場或正在經歷一輪“熟悉的循環”。EvercoreISI策略師團隊指出，特朗普的關稅威脅在歷史上往往被用作談判籌碼，初期升級之後，通常會伴隨政策立場的降級與妥協。儘管如此，反覆出現的摩擦正在不斷侵蝕美歐關係的穩定性，這也解釋了爲何歐洲防務板塊在大盤承壓之際逆勢走強。

展望未來，特朗普本週將在達沃斯與歐洲領導人會面，同時美國最高法院即將就其援引《國際緊急經濟權力法》推動關稅政策的合法性作出裁決。短期內，政策不確定性仍將主導市場情緒，而從更長週期看，貿易、地緣與產業安全議題的交織，正在成爲全球資產重新定價的核心變量。