AST SpaceMobile再度飆升：國防敘事加持下，這家SpaceX對手的估值正被重新定價

AST SpaceMobile股價上週五早盤大幅走高，延續前一交易日的強勁漲勢，市場情緒明顯受到其國防業務想象空間的推動。盤中該股一度上漲18%，報119.13美元，此前週四已上漲6.3%。情緒催化劑來自公司被美國導彈防禦局選入“盾牌計劃”（SHIELD）最新一批合格供應商名單，這一身份雖不意味着合同已落袋，但爲其打開了競標最高達1510億美元項目的大門。在總計2440家入選企業中，AST SpaceMobile的出現被市場解讀爲其技術能力首次被正式納入美國核心防務體系的候選範圍。

公司方面對此定調積極。首席商務官克里斯·艾弗裏表示，SHIELD無限期交付、無限期數量合同確立了AST SpaceMobile作爲合格供應商的地位，使其能夠直接參與未來任務訂單競標，從而將其太空通信技術與美國國防部及其他政府機構的關鍵需求對接。在多頭看來，這種合作路徑的延伸，最終或將把公司帶入特朗普政府規劃中的“金穹頂”防空與導彈防禦體系。不過，來自SpaceNews的報道也提醒市場保持克制，導彈防禦局此前已明確表示，SHIELD供應商資格並不構成參與“金穹頂”項目的明確信號。

資本市場的熱情並非一日形成。自2024年初宣佈與多家電信運營商建立合作併發射首批商業衛星以來，AST SpaceMobile股價已累計上漲近20倍。公司試圖在近地軌道構建全球首個直連手機的蜂窩寬帶網絡，目標是在全球範圍內提供接近5G水準的語音、數據與視頻服務。這一雄心勃勃的戰略，也讓其站上了與SpaceX星鏈、蘋果支持的Globalstar以及亞馬遜ProjectKuiper正面競爭的賽道。

然而，高速上漲的另一面是估值爭議。儘管該股持續受到散戶資金追捧，部分華爾街機構已明顯轉向謹慎。加拿大豐業銀行分析師本月將其評級從“持有”下調至“賣出”，目標價僅爲45.60美元。FactSet數據顯示，AST SpaceMobile當前遠期市銷率已超過130倍，市值約爲401億美元，而公司預計要到2027年才能實現EBITDA轉正，規模約爲4.52億美元。在國防敘事與商業落地之間，AST SpaceMobile正被市場推向一個高波動、高預期、也高風險的定價區間。