打新必看 | 1月19日兩隻新股申購

1.振石股份(滬市主板)

申購代碼：780112

股票代碼：601112

發行價格：11.18

發行市盈率：32.59

行業市盈率：33.72

發行規模：29.19億元

主營業務：清潔能源領域纖維增強材料研發、生產及銷售

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：行業前景方面，根據中研普華產業研究院發佈的數據，2023年全球高性能纖維市場規模達到了1319.17億元，而中國高性能纖維市場規模也實現了顯著增長，突破至450億元。預計在未來幾年，全球高性能纖維市場容量將持續擴大，到2029年預計將達到2389.83億元。

公司業績方面，2022年至2024年，振石股份營收分別爲52.67億元、51.24億元、44.39億元，同期歸母淨利潤分別爲7.74億元、7.90億元、6.06億元。公司預計2025年實現營收70億元至75億元，同比增57.70%至68.96%；實現歸母淨利潤7.3億元至8.6億元，同比增20.53%至42.00%。整體而言，公司近年來業績顯著波動，2025年開始有所回暖。

募資情況方面，據招股書，振石股份原計劃擬發行約14.79億股，募資約39.81億元，分別用於玻璃纖維製品生產基地建設項目(17億元)、複合材料生產基地建設項目(16.48億元)、西班牙生產建設項目(3.59億元)、研發中心及信息化建設項目(2.75億元)。以此次11.18元/股的發行價計算，公司此次實際募資約29.19億元，與原計劃相比少募了約27%。

回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發。其中，滬深主板全年上市新股38只，首日收盤平均漲幅達218%，中一簽(500股)平均浮盈約1.67萬元。

從估值看，公司發行市盈率與行業平均值基本持平，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷振石股份首日破發概率較小。

2.農大科技(北交所)

申購代碼：920159

股票代碼：920159

發行價格：25.00

發行市盈率：13.40

行業市盈率：30.39

發行規模：4.00億元

主營業務：新型肥料及新型肥料中間體的研發、生產、銷售和技術服務

點評：行業前景方面，據中研普華產業研究院，2025年中國新型肥料市場規模已突破1200億元，預計到2030年將達2800億元，年複合增長率達14.7%，遠超傳統化肥行業2.3%的增速。

公司業績方面，2022年至2024年，農大科技分別實現營業收入26.76億元、26.37億元、23.63億元，分別實現歸母淨利潤1.01億元、1.01億元、1.45億元。公司預計2025年實現營收22億元至24億元，同比變化-6.91%至1.56%；實現淨利潤1.4億元至1.6億元，同比變化-3.64%至10.13%。整體而言，公司近年來業績持續承壓。

募資情況方面，據招股書，農大科技原計劃擬發行2000萬股，募資約4.13億元，分別年產30萬噸腐植酸智能高塔複合肥項目(2.01億元)、年產15萬噸生物肥生產線建設項目(1.1億元)、環保低碳生物研發中心(0.61億元)、補充流動資金(0.4億元)。以此次25元/股的發行價計算，公司此次實際募資4億元，與原計劃相比少募約3%。

回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。

從估值看，公司發行市盈率顯著低於行業均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷農大科技首日破發概率較小。