【券商聚焦】鄧聲興：恒指有望站上二萬七

金吾財訊 | 恒指週二（13日）升239點或0.9%，報26848點。昨日強勢的科網股個別發展，昨急升約半成的阿里巴巴(09988)再升3.6%，報159.9元；騰訊(00700)升0.7%，報627.5元；京東集團(09618)升0.4%，報117.4元；美團(03690)倒跌0.1%，報104.9元；百度(09888)倒跌1.6%，報142.4元；小米(01810)跌2%，報37.98元。康師傅(00322)跌4.3%，報11.91元，爲最傷藍籌；李寧(02331)跌2.6%，報19.1元。國際金價走高，紫金礦業(02899)升2.4%，報40.22元；匯控(00005)升1.9%，報126.4元；昨日爆升一成的阿里健康(00241)再漲2.8%，報6.54元。A股回軟，上證指數收報4138點，跌26點或0.64%；深成指先收報14169點，跌197點或1.37%，兩市成交合計連續3日超過3萬億元人民幣。

美股週二（13日）道指跌398點或0.8%，報49191點；標指下滑0.19%，報6963點；納指挫0.1%，報23709點；反映中國概念股表現的金龍指數滑落1.86%，報7874點。歐股缺乏方向，德股升0.06%，英、法股分別跌0.03%及0.14%。美國勞工統計局(BLS)公佈，12月份消費物價指數(CPI)按年升幅維持於2.7%，符合預期，按月上漲0.3%，亦與估算一致，期內扣除食品和能源的核心CPI按年升幅維持2.6%，與4年低位看齊，並略低於預期的2.7%，按月升0.2%，增幅少過預期的0.3%。亞太股市今早(14日)個別走，日經225指數現時報54326點，升777點。南韓綜合指數現時報4709點，升16點。恒指有望企上二萬七。

阿里巴巴(09988)

阿里巴巴股價表現強勁，市場對其AI商業化與核心業務韌性重估。公司動態顯示AI與即時零售雙輪驅動，戰略投入持續深化，阿里雲2025年Q3收入同比增長36%，生成式AI工作負載從試點轉向規模化部署，企業客戶採購意願顯着提升。達摩院持續優化通義千問大模型，推動AI在電商搜索、客服、內容生成等場景滲透。國際電商與供應鏈協同，2026年1月阿里國際數字商業集團與韓國新世界集團簽署合作備忘錄，推動逆向跨境電商，助力韓國品牌出海；菜鳥網絡持續拓展全球物流網絡。資本運作與生態佈局，阿里雲向海外客戶開放通義大模型API服務，加速全球化部署。行業趨勢方面，中國AI與雲計算進入價值兌現期，即時零售重構消費場景，雲計算市場規模從2021年3,229億元躍升至2024年6,929億元，年複合增長率超25%，AI商業化從B端向C端滲透，即時零售賽道進入整合期，平臺轉向效率競爭。未來展望盈利修復可期，估值具備上行空間。人工智能將繼續是2026年中國互聯網市場首要主題，阿里巴巴爲行業首選，AI雲服務需求強勁，海外市場成新焦點，整體而言阿里巴巴在AI驅動與業務優化下前景樂觀，估值修復空間可期。 標價$180，止蝕價$151

(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士