【券商聚焦】交銀國際：AI仍爲2026年投資主線

金吾財訊 | 交銀國際發佈科技行業月報，在CES主題演講中，英偉達（NVDA US/買入）管理層提到新產品Vera Rubin系列進入全面量產，同時提出通過使用SSD存儲作爲KV (Key Value) Cache的解決方案。該機構認爲，在時延可以保證的條件下，使用存儲器階層中較低的器件一方面可以緩解HBM等高階存儲供應不足的局面，另一方面或幫助機櫃方案減少部署成本。AMD（AMD US/買入）發佈了面向本地開發者的Ryzen AI halo系統。

存儲價格繼續處於高位，本輪存儲器上行週期價格上漲幅度和時長均超該機構預期。該機構更新此前週期判斷觀點，認爲總體存儲器市場預計供不應求的趨勢將再延續一個季度到1Q27（前值爲2026年底）。半導體制造設備進口額2025年11月同比下降11%，該機構繼續看好中國內地半導體設備的投資前景，並維持此前預測，2026年市場規模預計較2025年繼續增長4.2%到542億美元。

A/H股方面，該機構繼續看好包括半導體設備，國產晶圓代工以及與AI相關的國產替代投資機會。美股方面，該機構認爲與AI相關的半導體設計龍頭估值合理，AI仍爲2026年投資主線。