【熱門行業】出口退稅政策紅利退場 光伏行業將迎“大考”？

金吾財訊 | 2026年1月9日，財政部、國家稅務總局聯合印發《關於調整光伏等產品出口退稅政策的公告》，明確自同年4月1日起，取消光伏等產品增值稅出口退稅。自2024年12月1日起，光伏硅片、電池片、組件出口退稅率已由13%下調至9%，此次政策爲之延續，從政策導向來看，其核心動因直指行業長期存在的“內卷外化”困局。

據中國光伏行業協會分析，自2024年以來，我國光伏產品在海外市場面臨日益激烈的惡性競爭，出口價格持續走低，呈現“量增價減”態勢。部分企業爲了爭奪市場份額，不惜報出過低價格，使得“內卷外溢”，僅依靠出口退稅維持微薄利潤。這種競爭模式不僅讓境外採購主體成爲財政補貼的實際受益者，同時也加劇了我國光伏產品遭遇海外反補貼調查的風險。

在此背景下，通過取消光伏產品出口退稅，不僅能夠引導海外光伏市場價格迴歸理性區間，降低國際貿易摩擦風險，還可有效減輕國家財政壓力，促進財政資源更合理、更高效地配置。

短期來看，取消出口退稅或爲行業帶來陣痛，在2025光伏行業年度大會上，中國光伏行業協會名譽理事長作主旨報告，其中提到2025年1-10月，我國光伏產品出口總額244.2億美元，同比下降13.2%。按9%的退稅率計算，對應退稅規模近22億美元，對於海外業務佔比較高的企業而言，退稅取消將直接導致其利潤減少。

不過，由於政策設置了近三個月的緩衝期，企業有了一個緩解衝擊、鎖定利潤的關鍵時間。這極有可能引發類似2025年“136號文”的搶裝潮：爲抓住最後的退稅紅利，國內企業將主動提升排產，以應對海外市場在一季度被提前激發的搶運需求。這種“淡季不淡”的預支效應，將對2026年一季度光伏產業鏈的排產與價格形成階段性支撐。有報道引述國內二線光伏企業某副總透露，企業已計劃春節期間不停工，全員加班趕製海外訂單，部分已停產企業也緊急復產備貨。

從長期來看，此次的一次性徹底取消光伏產品出口退稅政策有望推動行業走向高質量發展。疊加此前國家知識產權局、工信部發布《關於進一步加強光伏產業知識產權保護工作的意見》，當前我國推進光伏行業“反內卷”的手段或正逐步轉向於聚焦解決同質化競爭、“內補外戰”等底層問題。

開源證券提到，頭部企業依託 BC、TOPCon3.0、HJT 等高效電池組件的技術溢價，疊加品牌影響力、全球渠道佈局及本地化服務能力的綜合優勢，擁有更強的議價權，有望將退稅取消帶來的成本增量有效傳導至下游客戶，並在後續競爭中獲取更高市場份額，而落後產能的出清速度預計將明顯加快，契合行業高質量發展導向。

市場對政策調整已作出積極反應。自2026年以來，萬得光伏指數已錄得6連陽；1月12日，港股光伏板塊亦迎來普漲行情，截至當日收盤，協鑫新能源(00451)漲24.64%，北京能源國際(00686)漲6.19%，彩虹新能源(00438)漲4.8%，協鑫科技(03800)漲3.81%，福萊特玻璃(06865)漲3.31%，信義玻璃(00868)漲2.12%，新特能源(01799)漲1.76%。

展望未來，當前市場對光伏需求的預期雖已降至冰點，但潛在的需求增長點正逐步顯現，爲行業復甦提供了可能性。國金證券表示，後續全球AI算力建設疊加製造業復甦、國內機制電價、綠電直連、配儲等新模式下項目收益率的重塑，或令國內及海外光伏需求均存在超預期可能，“需求端預期修復”將令板塊β機會一觸即發。