【券商聚焦】招銀國際：12月中國通縮壓力持續緩解

金吾財訊 | 招銀國際表示，12月中國通縮壓力持續緩解。CPI增速小幅升至近兩年新高，主要受食品和黃金首飾價格上漲推動。隨着春節假期臨近，耐用消費品價格反彈，而服務價格保持平穩。PPI跌幅顯着收窄，主要受有色金屬和部分原材料價格上漲推動，但下游行業價格依然疲軟。

該機構預計，在反內卷政策和大宗商品價格上漲的推動下，短期內中國價格水平將溫和回升，這將有助於改善企業盈利能力並支撐股市表現。但此輪溫和再通脹的可持續性仍存在不確定性，因爲價格上漲主要集中在上游行業，而終端需求依然疲軟。

該機構可能需要等待更長時間看到決策者將優先項轉向經濟再平衡和財政支持重點從地方政府與企業轉向家庭與消費者。該機構預計CPI和PPI增速將從2025年的0.1%和-2.6%分別回升至2026年0.7%和-0.5%。