【券商聚焦】國泰海通：鈦合金持續滲透，同時制粉技術及3D打印工藝發展有望持續推動鈦合金應用拓展

金吾財訊 | 國泰海通發研報指，鈦合金持續滲透，同時制粉技術及3D打印工藝發展有望持續推動鈦合金應用拓展。蘋果首款摺疊屏產品有望26年發佈，將進一步帶動鈦合金需求提升。鈦及鈦合金由於其高強度、高耐腐蝕性能和良好的表面紋理，在摺疊屏中用量有望顯著提升。主要應用在（1）中框：鈦合金中框抗彎曲能力顯著優於鋁合金同時實現輕量化，可以更好保護屏幕和內部元器件。（2）屏幕襯板：它的作用是支撐屏幕保證顯示效果和觸控體驗，同時在摺疊和展開過程中，引導屏幕以特定的弧度彎曲，減小摺痕。使用純鈦襯板可以顯著降低機身重量，以平衡重量、性能和加工成本。（3）其他：由於鈦合金具有更好的韌性和抗腐蝕性能，其未來有望應用在摺疊屏軸蓋等料號中。同時3D打印鈦合金提供了極高的設計自由度，能製造CNC無法實現的複雜中空或一體化結構，目前逐步應用在航空航天、醫療領域中，並向高端消費電子產品滲透。未來隨着3D打印工藝、制粉技術等的成熟，我們認爲，鈦合金在摺疊機、AR/VR頭顯、無人機等對輕量化和結構強度有極致要求的產品中有望快速滲透。

粉末冶金也可用於製備高端核聚變材料，國內企業積極突破卡脖子環節。隨着全球對可持續能源的需求日益增長，核聚變商業化持續推進。核聚變反應堆的包層需要面對極高能中子輻照、高溫、高熱流和強磁場的複合極限環境，對材料性能要求極高。目前國內以天工國際爲代表的企業持續攻堅卡脖子環節，通過粉末冶金技術製備核聚變材料，包括先進低活化鋼（RAFM鋼）和核電用高硼鋼（304B7），核心應用部位包括屏蔽包層、真空室夾層等，未來有望受益於核聚變需求爆發。