【券商聚焦】光大證券維持毛戈平(01318)“買入”評級 看好公司高端美妝定位的持續鞏固和加強

金吾財訊 | 光大證券發研報指，毛戈平(01318)與全球最大消費品投資公司路威凱騰(L Catterton)簽訂了戰略合作框架協議，雙方在全球市場擴張、收購及戰略投資、資本結構進一步優化、人才引進與治理方面達成戰略合作意向。

毛戈平與路威凱騰優勢互補，進一步邁向全球化。路威凱騰是美國消費投資機構，其通過私募股權、信貸及房地產三大多元產品平臺管理約390億美元股權資本，在打造全球美妝及個人護理品牌方面擁有豐富的投資及賦能經驗，投資組合覆蓋護膚、彩妝、香氛等多個細分賽道。

公司持續強化高端美妝定位，今年以來銷售表現亮眼。根據魔鏡數據統計，2025年1~11月累計來看，毛戈平品牌淘天/抖音/京東平臺合計銷售額同比增長32%，三個平臺分別同比增長8%/50%/70%，抖音和京東渠道表現亮眼。公司彩妝品類奠定根基，護膚品類持續發力，2025年12月推出全新雪域凝光護膚系列。

該機構繼續看好公司高端美妝定位的持續鞏固和加強，線上線下渠道協同增長，維持公司2025~2027年歸母淨利潤預測爲12.1/15.8/20.4億元，EPS分別爲2.46/3.22/4.16元，當前股價對應2025~2027年PE分別爲32/25/19倍，維持“買入”評級。